由于Forey(如图)的热门领域一直活跃,该信托在截至6月底的财政年度中表现相对强劲。

股东全年总收益为0.7%,资产净值(NAV)为2.7%,而基准MSCI新兴市场指数则下滑0.5%。股票经纪人Numis Securities的数据显示,从6月底至10月1日,该信托的资产净值进一步上升了11.2%,而基准指数为5.6%。  

福雷还认为,这些资本精简企业所开发的知识产权难以复制,这应该长期保持高于平均回报的水平。

他说:“相比之下,在我看来,低附加值,依赖资本的企业总会看到他们的回报趋向于资本价格,而如今,资本价格却比以往任何时候都要低。”

这突显了他的信念,即该信托基金不持有基本商品,房地产,公用事业和重工业等“资本密集型产业”的敞口。

Forey对金融板块几乎没有发表评论,金融板块占近四分之一的投资,并可能使信托从最近的强劲回报中退缩。 

经理说,该年度的投资组合营业额很低,仅超过10%,反映了他们的长期做法。

为了避免经理人可能在动荡的危机条件下出售股票的可能性,董事会在4月实施了一项临时修正案,以限制不得将超过一半的资产投资在一个地区。现在,该限制比基准中的权重高出50%或10%,以较大者为准,此更改将永久生效,这是Numis分析师认可的务实举措。

董事会还计划以10股换10股,昨日收盘价为11.56英镑,反映出自1991年以1英镑上市以来的强劲收益。董事会希望这将使该信托对散户投资者的小额购买更具吸引力。或使用股息再投资计划。

除了股票回购外,这可能是缩小与当前股票交易价格相比资产净值的8%折让的另一个动力,这与一年平均水平一致,但比该行业近12%的平均水平窄。

在过去的五年中,该信托的股东获得了122%的总回报,超过了基准的76%的涨幅,领先于其最接近的竞争对手Templeton新兴市场TEM)的113.5%。