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个股活跃度先高后低,市场也为前攻后防,结构分化为先小后大

据小编独家报道,在股市,肯定有不少股民听过,股票配资不要利息,也就是我们口中会说的免息配资,那这个选择免息配资…

蓝筹引领大盘上行 成长结构分化依旧

 

盘面分析

内有国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》利好政策刺激,加之好于市场预期的 9 月金融数据,外有周边市场平稳运行及美元依旧弱势的鼓舞,上周大盘走出了冲高后蓄势运行的走势,金融股走势平稳,题材股盘中波动。最终,上周大盘以上涨 1.96%收盘,创业板上涨 1.93%,两市总成交量较节前有所释放,这表明政策的鼓舞还是刺激节前流出资金重返市场,场内资金活跃度不减,市场“围城”效应有所恢复,市场信心与情绪皆比较平稳。

量能有所释放,个股活跃度先高后低,市场也为前攻后防,结构分化为先小后大,市场热点也为先多后少,除了金融与纺织制造外,热点盘中转换较快,追高易套,杀跌易损。上周五,有 22 家个股涨停, 有 35 家个股涨幅超过 10%涨停板限制,有 3 家个股跌停,5 家个股跌幅超过 10%跌停板限制,涨幅超过 5%个股 126 家,跌幅超过 5%的个股 61 家。上周,涨幅居前的为银行、保险、纺织、煤炭、工程机械、汽车、家电等,表现较弱的为互联网、电子、房地产、建筑、石化、上海自贸概念等,市场热点没有明显的周期与成长之分。机构资金调仓力度逐步减弱,大盘继续窄幅波动运行。量能有所释放,赚钱效应提升,亏钱效应仍存,蓝筹维护指数,题材结构分化,大盘先扬后抑,热点快速转换,是上周盘面主要特征。

技术面分析

从技术上看,上周大盘先跳空上涨,随后高位小幅回落蓄势整理,并呈价涨量增态势。5 周线支撑,收盘站在 10 周线之上,周线留下一个 5.6 个点的向上跳空缺口,周线已留下二个向上跳空缺口,且 5 周线拐头向上,周线 SKD 指标也形成金叉,大盘强势特征明显,价涨量增的量价关系,短线大盘将挑战前期高点。

日线技术指标显示,上周五大盘高开之后,盘中继续窄幅蓄势整理,并呈价涨量缩态势,5 日线反压, 60 日线支撑,量能萎缩意味着市场杀跌动力进一步减弱,大盘 K 线组合为阳“十字星”,是下跌中继, 还是止跌企稳,短线将水落石出,我们认为是止跌企稳。

分时图技术指标显示,30 分钟 SKD 指标底背离,60 分钟SKD 指标金叉,短线大盘盘中有反弹要求。上证 50 价涨量增,5 日线失而复得,日线 MACD 指标多头强化,周线 MACD、SKD 指标金叉,短线将走出反弹走势。

创业板价跌量缩,5 日线反压,盘中震荡加大,并部分回补 10 月 12 日留下的缺口,日线 MACD 指标有所弱化,日线 SKD 指标死叉,加之 60 分钟 K 线组合的“吊颈线”,短线盘中还有回调压力,但 60 分钟 SKD 指标金叉,盘中回调空间也有限。

综合技术分析,我们认为,短线盘中虽还有反复,但大盘盘中回调空间有限,大盘有望企稳回升,走出反弹走势,上涨高度与量能释放程度成正比,3400 点附近有技术压力。

基本面分析

上周大盘冲高后横盘整理,市场热点就难以持续,可谓此起彼伏,除了全球疫情反弹,外需订单大幅回升的纺织制造外,能够持续稳定上涨的就是金融股,金融股的上涨稳定了大盘走势,但“追高易套,杀跌易损”现象再现,大盘从连续跳空式上涨,转向了高位横盘整理,市场成交量也从逼近万亿,重新回落到 7500 亿左右,也就是说A 股市场供需关系由供小于求,重新回到了供需动态平衡态势。上周A 股市场的表现非常经典,那就是从进攻转向防御,从高举高打转向蓄势运行,技术上的缺口引力效应及消化短线获利盘是市场如此表现的原因所在,非内外在因素所改变。

我们认为,上周金融股的持续性走强既与 9 月超预期的金融数据,尤其是 M2 超预期回升有关外,也与央行的“应该允许宏观杠杆率有阶段性的上升,扩大对实体经济的信用支持”表态有关,央行表态意味着货币政策口径不会再持续性收紧,而是保持灵活性,甚至可能会根据国内外经济、金融状况,阶段性运用货币政策工具来稳定市场流动性及资金利率水平,如近三个月来,央行通过超额续作 MLF 方式向

 

市场注入中长期流动性,一定程度上抑制了资金利率上行斜率,预计年内央行还会以 MLF 操作等结构性微调方式维持市场流动性动态稳定,毕竟今年稳增长还是经济工作的重中之重。

由于 9 月金融数据好于预期,由于货币政策预期阶段性难再收紧,金融类上市公司的业绩有望得到释放将是大概率事件,加之国内经济步入“资本扩张”新周期,上市公司今年业绩到了收官之际,市场风险偏好更倾向于价值,四季度低 PE、低 PB 蓝筹股有望获得场内外资金青睐,尤其是金融股在四季度行情中,有望走出超预期走势,这从近期上证 50 走势强于其它分类指数及大盘就可窥见一斑。

我们注意到,上周上证 50 指数以上涨 2.84%收盘,涨幅远高于大盘的 1.96%、创业板的 1.93%,更远高于科创板 50 的-1.87%,与此同时,上证 50 的周线 MACD 指标及周线 SKD 指标率先形成金叉态势,上周五上证 50 日线盘中还创出 10 月以来新高,价格也是重心缓步上移,上证 50 指数强势特征明显,技术上具备了未来一段时期内引领大盘上涨的领先指标,其强势有利于后市大盘稳步运行,甚至带领大盘走出震荡盘升走势。

与此同时,我们更注意到,从行业分类指数的技术形态看,保险、银行、家电的周线 MACD 指标金叉, 煤炭、汽车、工程机械的周线 MACD 指标多头强化,而其它成长性行业的分类指数的技术指标较弱, 这不但意味着上周A 股市场结构性行情基本集中在以金融股为主导的蓝筹股上,而且“二八”现象有可能成为A 股市场未来一段时期内盘口主要特征,“先防御、后反击”有望成为四季度资金流向特点,这也与四季度经济及上市公司业绩皆进入收官之际息息相关,四季度蓝筹股的结构性行情将主导着 A 股市场走势。

经过之前大幅反弹走势后,上周外盘也步入高位震荡盘整走势,美股逼近历史高点附近,但进一步上攻动力减弱,无论是周线,还是月线,美股在技术形态上有构筑大的“M”头态势迹象,若不能形成有效突破走势,则美股走出中期调整走势将是大概率事件。9 月 1 日至今,美元指数未再创新低,而是走出震荡筑底走势,形成底部不断抬高态势,中期底部特征明显,只待内在因素确定,即美大选结果及民主与共和两党就刺激经济方案达成共识。我们的观点是,美股即便是“M”头形态,但只要美内在因素未明确,美股还会高位震荡运行或抵抗式整理运行,难以出现大幅波动走势。

由于十九届五中全会即将召开,“十四五规划”内容也即将披露,A 股内在积极因素进一步强化,外在因素扰动阶段内不大,A 股后市震荡盘升将是主要运行态势,挑战年内高点还将是 10 月行情看点,量能能否得到有效释放,将决定大盘上行趋势的斜率,未来“十四五规划”内容将决定中长期结构性行情主线所在,四季度结构行情除了以金融为代表的蓝筹外,PEG 较低的成长股也将受到资金青睐。

操作策略

无论是基本面因素,还是技术面因素,下周大盘有望走出先抑后扬走势,并挑战 3400 点附近压力。我们近期一直强调,当下与未来,A 股市场处于“双向扩容”的“资本扩张”时代,“双向扩容”导致A 股为慢牛,“进二退一”或“长阳短调”将是大盘主要运行方式,结构性行情为主,系统性行情为辅。操作上,轻指数、重个股,逢低关注金融、半导体、新能源、新材料及底部放量突破股的走势,坚决回避股价严重透支未来股、PEG 较高的题材股及退市风险股。

 

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