大牛证券欢迎你! 客服热线:4006-593-678
  公告 大牛证券老品牌,是您值得信赖的配资平台。大牛证券是证监会指定知名券商,严格遵守监管要求,保障资金安全无忧,提供一流投资体验。选对券商配资平台,让投资变得更加简单美好!用我们的智慧,为您创造财富。
资金保障
资金第三方监管,专款专用
真实交易
100%实盘,同步股市数据
快捷提现
闪电提现,最快三分钟到账
专业服务
客户体验至上为宗旨
按月配资

利率低至

100元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按周配资

利率低至

30元/万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按天配资

利率低至

6元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
免息配资

不收取利息

全免

收益分成

盈利%归您

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易

领涨股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
硕世生物 261.08 12.34% 88
金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

注册会员                            操盘达人

  • 181******9373 近期已注册成功

  • 137******9382 近期已注册成功

  • 158******6154 配资17万实盘资金盈利1.7万

  • 159******5485 近期已注册成功

  • 151******0018 配资6万实盘资金盈利1.62万

  • 132******3168 今日已注册成功

  • 166******5345 配资5万实盘资金盈利0.8万

  • 138******7588 近期已注册成功

  • 138******7391 配资61万实盘资金盈利4.88万

  • 156******5123 近期已注册成功

  • 199******2805 配资420万实盘资金盈利85.6万

  • 181******1852 近期已注册成功

  • 138******3045 配资300万实盘资金盈利69万

  • 150******9863 配资500万实盘资金盈利86万

  • 135******7455 近期已注册成功

  • 155******1706 配资150万实盘资金盈利40.5万

  • 182******1863 近期已注册成功

  • 185******4308 配资200万实盘资金盈利72万

  • 166******0551 今日已注册成功

  • 199******5159 配资6万实盘资金盈利1.28万

  • 191******9632 近期已注册成功

  • 131******2999 配资5万实盘资金盈利0.8万

  • 131******8352 今日已注册成功

  • 185******8221 配资320万实盘资金盈利62.4万

  • 139******5255 近期已注册成功

  • 152******9898 配资60万实盘资金盈利20.4万

  • 130******9884 近期已注册成功

  • 139******0801 配资40万实盘资金盈利14万

  • 188******1522 今日已注册成功

  • 155******8738 配资10万实盘资金盈利3.5万

  • 199******5056 近期已注册成功

  • 187******9215 配资80万实盘资金盈利19.84万

  • 131******8833 近期已注册成功

  • 186******9968 配资15万实盘资金盈利2.79万

  • 188******1137 近期已注册成功

  • 136******8585 配资6万实盘资金盈利1.62万

  • 152******2109 近期已注册成功

  • 158******5644 配资6万实盘资金盈利1.28万

  • 150******3576 今日已注册成功

  • 189******2269 配资88万实盘资金盈利22.88万

  • 182******5918 近期已注册成功

  • 139******8785 配资1万实盘资金盈利0.2万

  • 177******1164 近期已注册成功

  • 182******6642 配资6万实盘资金盈利0.9万

  • 155******3146 近期已注册成功

  • 132******1610 配资5万实盘资金盈利0.76万

  • 134******5511 近期已注册成功

  • 158******8288 配资140万实盘资金盈利23.8万

  • 155******5889 今日已注册成功

  • 136******3707 近期已注册成功

  • 132******6836 近期已注册成功

  • 132******2723 近期已注册成功

  • 189******9580 今日已注册成功

  • 136******2065 近期已注册成功

  • 152******5842 配资150万实盘资金盈利15.6万

  • 131******5815 近期已注册成功

  • 175******0811 近期已注册成功

  • 135******1754 配资128万实盘资金盈利23.8万

  • 136******1578 近期已注册成功

  • 182******2958 近期已注册成功

  • 132******2107 今日已注册成功

  • 130******6638 近期已注册成功

  • 131******7885 近期已注册成功

  • 131******2903 近期已注册成功

  • 131******2777 近期已注册成功

  • 177******4007 配资340万实盘资金盈利48.8万

  • 182******0177 今日已注册成功

  • 181******8866 近期已注册成功

  • 188******8888 近期已注册成功

  • 180******9917 近期已注册成功

  • 131******0999 今日已注册成功

  • 180******1021 配资320万实盘资金盈利35.5万

  • 151******9159 今日已注册成功

  • 182******0067 近期已注册成功

  • 133******8624 今日已注册成功

  • 158******8169 配资320万实盘资金盈利42.3万

  • 130******0484 今日已注册成功

  • 136******4975 今日已注册成功

  • 135******9423 近期已注册成功

  • 151******2879 近期已注册成功

  • 177******6131 今日已注册成功

  • 159******4118 配资140万实盘资金盈利23.8万

  • 158******9118 近期已注册成功

  • 139******3227 近期已注册成功

  • 183******8335 今日已注册成功

  • 151******1984 近期已注册成功

  • 180******2351 近期已注册成功

  • 178******2673 今日已注册成功

  • 130******9138 配资130万实盘资金盈利15.8万

  • 171******2580 近期已注册成功

  • 199******7655 近期已注册成功

  • 151******6075 今日已注册成功

  • 135******8235 近期已注册成功

  • 189******9473 近期已注册成功

  • 182******1545 今日已注册成功

  • 181******7858 配资140万实盘资金盈利23.8万

  • 133******6978 近期已注册成功

  • 180******1006 近期已注册成功

  • 181******2802 今日已注册成功

  • 159******2693 近期已注册成功

  • 135******5138 近期已注册成功

  • ****** 近期已注册成功

  • 189******4599 近期已注册成功

  • 181******7758 今日已注册成功

  • 138******7615 近期已注册成功

  • 135******7379 近期已注册成功

  • 130******6335 今日已注册成功

  • 134******0851 配资88万实盘资金盈利22.88万

  • 139******8324 近期已注册成功

  • 133******4242 今日已注册成功

  • 182******8973 今日已注册成功

  • 176******4530 近期已注册成功

  • 131******2408 今日已注册成功

  • 180******2505 近期已注册成功

  • 131******7128 今日已注册成功

  • 182******0146 今日已注册成功

  • 132******3348 近期已注册成功

  • 199******3524 今日已注册成功

  • 151******9799 今日已注册成功

  • 137******3128 今日已注册成功

  • 139******1068 近期已注册成功

  • 136******5241 近期已注册成功

  • 185******5993 今日已注册成功

  • 159******3747 近期已注册成功

  • 180******4237 今日已注册成功

  • 189******7060 近期已注册成功

  • 178******3968 今日已注册成功

  • 150******7995 配资15万实盘资金盈利2.6万

  • 136******7531 今日已注册成功

  • 183******8054 今日已注册成功

  • 151******4649 近期已注册成功

  • 135******8524 近期已注册成功

  • 150******2560 今日已注册成功

  • 138******5656 配资88万实盘资金盈利22.88万

  • 188******2998 近期已注册成功

  • 182******6642 近期已注册成功

  • 180******0890 今日已注册成功

  • 137******9294 近期已注册成功

  • 157******4398 近期已注册成功

  • 176******5644 近期已注册成功

  • 181******2084 近期已注册成功

  • 139******0705 近期已注册成功

  • 159******4556 今日已注册成功

  • 178******2863 配资12万实盘资金盈利1.88万

  • 188******0599 近期已注册成功

  • 134******2519 近期已注册成功

  • 151******2517 近期已注册成功

  • 176******6380 今日已注册成功

  • 171******0415 配资66万实盘资金盈利12.88万

  • 187******7849 今日已注册成功

  • 147******0207 近期已注册成功

  • 152******5759 近期已注册成功

  • 137******1716 今日已注册成功

  • 139******7659 配资2万实盘资金盈利0.25万

  • 176******5727 近期已注册成功

  • 158******7206 近期已注册成功

  • 152******2755 近期已注册成功

  • 152******3704 今日已注册成功

  • 138******0046 配资41万实盘资金盈利8.3万

  • 156******3551 近期已注册成功

  • 181******2156 今日已注册成功

  • 186******9264 今日已注册成功

  • 157******9210 近期已注册成功

  • 155******6668 配资7万实盘资金盈利0.65万

  • 152******7565 今日已注册成功

  • 180******3836 近期已注册成功

  • 153******7450 今日已注册成功

  • 153******0999 近期已注册成功

  • 188******5236 今日已注册成功

  • 136******6512 配资7万实盘资金盈利0.8万

  • 131******1412 近期已注册成功

  • 186******5079 近期已注册成功

  • 159******1377 近期已注册成功

  • 171******2698 今日已注册成功

  • 198******8562 近期已注册成功

  • 188******6391 今日已注册成功

  • 157******3520 配资4万实盘资金盈利0.42万

  • 177******5399 近期已注册成功

  • 136******3926 近期已注册成功

  • 177******9495 今日已注册成功

  • 135******2033 近期已注册成功

  • 185******0404 近期已注册成功

  • 159******4466 配资35万实盘资金盈利2.8万

  • 135******4047 近期已注册成功

  • 138******0409 近期已注册成功

  • 180******9805 配资6万实盘资金盈利0.3万

  • 131******0763 近期已注册成功

  • 182******6031 近期已注册成功

  • 130******7319 近期已注册成功

  • 178******1103 配资45万实盘资金盈利2.6万

  • 131******0371 配资32万实盘资金盈利3万

  • 182******4448 近期已注册成功

  • 178******0907 配资50万实盘资金盈利4.6万

  • 189******6979 近期已注册成功

  • 189******1260 近期已注册成功

  • 178******8920 配资12万实盘资金盈利1.2万

  • 186******6161 近期已注册成功

  • 183******1018 配资8万实盘资金盈利0.88万

  • 151******1978 近期已注册成功

今日充值

  • *********8021 充值2000元

  • *********4203 充值500元

  • *********4538 充值500元

  • *********7181 充值600元

  • *********1535 充值5000元

  • *********7728 充值2000元

  • *********7088 充值1000元

  • *********7092 充值100元

  • *********8863 充值100元

  • *********2920 充值100元

  • *********7666 充值1000元

  • *********2738 充值1000元

  • *********0559 充值500元

  • *********4799 充值5000元

  • *********8283 充值10000元

  • *********3920 充值1000元

  • *********9770 充值1000元

  • *********9991 充值51000元

  • *********0782 充值500元

  • *********0747 充值500元

  • *********1318 充值100元

  • *********2408 充值500元

  • *********3185 充值1000元

  • *********2790 充值10000元

  • *********3114 充值10000元

  • *********6623 充值1000元

  • *********2815 充值1000元

  • *********1266 充值2000元

  • *********5453 充值100元

  • *********2699 充值10000元

  • *********4588 充值1000元

  • *********8768 充值888元

  • *********3323 充值10000元

  • *********0638 充值10000元

  • *********1999 充值5019元

  • *********7433 充值1000元

  • *********1976 充值2000元

  • *********5351 充值10000元

  • *********7668 充值100000元

  • *********3279 充值100元

  • *********8029 充值20000元

  • *********3557 充值50000元

  • *********7190 充值100元

  • *********6730 充值100元

  • *********2494 充值100000元

  • *********6823 充值1500元

  • *********2659 充值100元

  • *********3332 充值2000元

  • *********3098 充值1000元

  • *********5609 充值20000元

  • *********2172 充值150元

  • *********6039 充值110元

  • *********0670 充值200元

  • *********5276 充值15000元

  • *********2570 充值500元

  • *********9529 充值1000元

  • *********3557 充值50000元

  • *********0826 充值5000元

  • *********5268 充值2200元

  • *********6248 充值1000元

  • *********5676 充值1000元

  • *********8882 充值1342元

  • *********3689 充值1000元

  • *********7308 充值500元

  • *********4150 充值100元

  • *********6630 充值800元

  • *********5245 充值1000元

  • *********3518 充值1000元

  • *********0869 充值100元

  • *********0966 充值10000元

  • *********9829 充值10000元

  • *********8700 充值4799.5元

  • *********7309 充值1000元

  • *********6366 充值1000元

  • *********3249 充值100元

  • *********8369 充值50000元

  • *********9183 充值1000元

  • *********6195 充值2000元

  • *********0999 充值100元

  • *********8007 充值1000元

  • *********0021 充值1000元

  • *********6727 充值500元

  • *********4086 充值50000元

  • *********1837 充值50000元

  • *********8445 充值5000元

  • *********9509 充值1000元

  • *********2445 充值12000元

  • *********0930 充值10000元

  • *********2297 充值5112元

  • *********1314 充值5000元

  • *********3057 充值50000元

  • *********8131 充值100元

  • *********0899 充值10000元

  • *********1012 充值1000元

  • *********1922 充值5000元

  • *********0234 充值1000元

  • *********6858 充值3000元

  • *********1687 充值500元

  • *********0999 充值2000元

  • *********5138 充值10000元

  • *********5858 充值10000元

  • *********0769 充值1000元

  • *********6437 充值10000元

  • *********9303 充值100元

  • *********1409 充值1000元

  • *********4240 充值1000元

  • *********8376 充值10001元

  • *********2231 充值1000元

  • *********6595 充值500元

  • *********1126 充值100元

  • *********0259 充值10000元

  • *********6164 充值100元

  • *********5727 充值10000元

  • *********7399 充值100元

  • *********3196 充值100元

  • *********2280 充值1000元

  • *********6425 充值5000元

  • *********4505 充值111元

  • *********2488 充值5000元

  • *********0595 充值500元

  • *********2122 充值5000元

  • *********5079 充值20000元

  • *********5481 充值2000元

  • *********9572 充值1100元

  • *********4259 充值10130元

  • *********5180 充值10080元

  • *********3777 充值10120元

  • *********7589 充值3000元

  • *********7742 充值1000元

  • *********2096 充值2000元

  • *********6188 充值3000元

  • *********3506 充值1000元

  • *********0733 充值1000元

  • *********7888 充值5068元

  • *********0573 充值10000元

  • *********8559 充值1000元

  • *********5805 充值100元

  • *********0603 充值1000元

  • *********7681 充值300元

  • *********1757 充值50000元

  • *********4860 充值1000元

  • *********3285 充值1000元

  • *********9598 充值1000元

  • *********2252 充值500元

  • *********5916 充值10000元

  • *********8631 充值1009元

  • *********0277 充值500元

  • *********6694 充值2000元

  • *********3105 充值10012元

  • *********6359 充值100元

  • *********0999 充值2000元

  • *********6292 充值1000元

  • *********8765 充值10000元

  • *********8329 充值10003元

  • *********7967 充值11000元

  • *********9394 充值1000元

  • *********1353 充值100000元

  • *********3335 充值1000元

  • *********2227 充值1012元

  • *********9728 充值1000元

  • *********0088 充值2000元

  • *********7116 充值3000元

  • *********7330 充值10000元

  • *********9671 充值1000元

  • *********5283 充值2000元

  • *********0467 充值5000元

  • *********5006 充值500元

  • *********0678 充值10000元

  • *********8715 充值1000元

  • *********1885 充值500元

  • *********2689 充值500元

  • *********2954 充值1000元

  • *********6619 充值1000元

  • *********0072 充值500元

  • *********7398 充值466元

  • *********7085 充值500000元

  • *********4458 充值1000元

  • *********8115 充值666元

  • *********5509 充值10000元

  • *********5493 充值1800元

  • *********6225 充值1000元

  • *********0621 充值2000元

  • *********3066 充值1000元

  • *********9822 充值100元

  • *********1115 充值100元

  • *********8873 充值1000元

  • *********4731 充值1000元

  • *********9816 充值1000元

  • *********9967 充值1000元

  • *********9859 充值1000元

  • *********6411 充值1000元

  • *********9016 充值1000元

  • *********3342 充值10000元

  • *********0845 充值100元

  • *********2460 充值100元

  • *********2921 充值10000元

  • *********3502 充值100元

  • *********4565 充值1000元

  • *********3558 充值5000元

  • *********8987 充值1000元

您的位置 首页 股票知识

持仓比例前五的行业有医药生物

挖掘价值 投资成长 / 金工专题报告 Q2主动偏股型基金权益配置研究:仓位提升,增持电子、医药 2020 年 …

挖掘价值 投资成长

/

金工专题报告
Q2主动偏股型基金权益配置研究:仓位提升,增持电子、医药
2020 年 07 月 31 日

【金工观点】

/

  •    净值增长拉动资产规模大幅上升:截至 2020Q2,主动偏股型基金的资产净值规模共计 29218.81 亿元,环比增长 30.22,同比增长 57.87; 基金市场整体份额共 16119.24 亿;基金数量共计 2714 支。主动偏股型基金市场权益配置比例大幅上升:普通股票型基金股票仓位比上季度上升 2.05 个百分点至 91.85;偏股混合型基金股票仓位比上季度上升 4.46 个百分点至 83.97。
  •  2020Q2 主动偏股型基金市场在沪深 300 板块上的配置比例持续下降, 截至 2020Q2,在沪深 300 板块上的配置比例为 61.51,环比降低3.98,同比降低 12.31  。在沪深 300、中证 500 和中证 1000 板块上的配置比例趋近市场配置比例。

2020Q2

挖掘价值 投资成长

/

金工专题报告
Q2主动偏股型基金权益配置研究:仓位提升,增持电子、医药
2020 年 07 月 31 日

【金工观点】

/,招商银行股票开户软件
,东航股票开户电话
,买股票可以做网上开户
,织里股票开户
,东方财富开户后如何卖股票
,中国银行能开户股票吗
,股票万1无5元限制开户
,股票开户网上为什么不能买创业板
,网上可以开户股票开户么
,刚开户怎么耐不了股票
,营业部排队开户股票
,怎么查股票新开户人数

  • 净值增长拉动资产规模大幅上升:截至 2020Q2,主动偏股型基金的资产净值规模共计 29218.81 亿元,环比增长 30.22,同比增长 57.87; 基金市场整体份额共 16119.24 亿;基金数量共计 2714 支。主动偏股型基金市场权益配置比例大幅上升:普通股票型基金股票仓位比上季度上升 2.05 个百分点至 91.85;偏股混合型基金股票仓位比上季度上升 4.46 个百分点至 83.97。
  • 2020Q2 主动偏股型基金市场在沪深 300 板块上的配置比例持续下降, 截至 2020Q2,在沪深 300 板块上的配置比例为 61.51,环比降低3.98,同比降低 12.31 。在沪深 300、中证 500 和中证 1000 板块上的配置比例趋近市场配置比例。

2020Q2 持仓比例前五的行业有医药生物( 18.39 )、食品饮料

(12.97)、电子(12.55)、计算机(7.81)、电气设备(4.57),港股持仓比例达 5.15。大幅加仓电子、医药生物,大幅减仓银行、房地产。医药生物、电子、食品饮料超配;银行、非银金融、采掘低配,且持续超配医药生物、电子、休闲服务、计算机、食品饮料、家用电器、电气设备、商业贸易、建筑材料、农林牧渔;相反,轻工制造、交通运输、非银金融、银行、国防军工行业低配比例达 2016Q2 以来低配比例低点。行业集中度达历史新高:截至 2020Q2,行业集中度提高至 56.87,环比上升 5.31 个百分点,同比上升 7.79 个百分点。

  • 重仓股 TOP20 新进宁德时代、中国中免、亿纬锂能、药明康德、恒生电子、兆易创新:重仓股配置比例前五分别为:贵州茅台(4.33)、立讯精密(3.26)、五粮液(3.09)、长春高新(2.35)、恒瑞医药

(1.86)。中国中免、立讯精密持仓比例增长居首。持仓比例增长 TOP20 主要集中在医药生物和电子行业。中兴通讯、万科 A 持仓比例下降居首。中微公司、大博医疗被增持最多。邮储银行被减持最多。中国广核为主动偏股型基金市场第一控盘股,控盘比例达 56.58。

【风险提示】

  • 本报告为基金发行统计,不构成投资建议
  • 报告结果基于模型和历史数据,模型存在失效的风险

东方财富证券研究所

证券分析师:危鹏华

证书编号:S1160520070001

联系人:毕明琪

电话:021-23586776

相关研究
《易方达消费行业股票投资价值分析》
2020.07.23
《半年度权益类公募基金业绩分析:主动

权益类业绩亮眼,医药主题基金领跑》

2020.07.10
《2020 年第 25 周私募基金周报》
2020.06.22
《2020 年 5 月私募基金业绩月报》
2020.06.19
《2020 年第 24 周私募基金周报》
2020.06.15

金融工程

专题报告

证券研究报告

正文目录

4.3 上季度独门股收益情况复盘 18

5.总结 19

6.风险提示 20

图表目录

图表 1:基金规模(左)与份额(右)走势(归一化) 4

图表 2:基金数量 4

图表 3:普通股票型基金仓位走势( ) 5

图表 4:偏股混合型基金仓位走势( ) 5

图表 5:A 股市场指数走势 5

图表 6:A 股市场季度收益率 6

图表 7:A 股市场行业收益 6

图表 8:基金市场板块配置 7

图表 9:2020Q2 基金板块配置比较 8

图表 10:2013Q3-2020Q2 板块超(低)配走势(相对) 8

图表 11:2020Q2 基金行业配置 8

图表 12:2020Q2 基金行业配置绝对(左)与相对(右)环比变化 9

图表 13:2020Q2 基金行业超(低)配 9

图表 14:2016Q2-2020Q2 基金历史行业超(低)配走势(相对指标) 10

图表 15:2013Q3-2020Q2 基金市场行业配置集中度 11

图表 16:基金行业历史持仓分布 11

图表 17:2013Q3-2020Q2 基金重仓股集中度 12

图表 18:2020Q2 基金重仓股 TOP20 12

图表 19:2020Q2 基金持仓比例增加 TOP20 13

图表 20:2020Q2 基金持仓比例减少 TOP10 14

图表 21:2020Q2 基金增持 TOP10 14

图表 22:2020Q2 基金减持 TOP10 15

图表 23:2020Q2 基金市场控盘股 TOP10 15

图表 24:2013Q3-2020Q2 独门股数量走势 16

图表 25:行业独门股数量 16

图表 26:华夏基金独门股汇总 17

图表 27:前海开源基金独门股汇总 17

图表 28:景顺长城基金独门股汇总 18

图表 29:2020Q1 独门股截至 2020Q2 年化收益 TOP20 18

图表 30:2020Q1 独门股截至 2020Q2 收益分布情况 19

图表 31:2020Q1 独门股被持有市值占流通比分布情况 19

1. 基金市场概况

本文以东财维度下的普通股票型、偏股混合型基金为研究样本,研究主动偏股型公募基金市场的资产配置情况。(以下所指主动偏股型基金、基金均指本样本空间内的全部公募基金)

净值增长拉动资产规模大幅上升:主动偏股型基金的资产净值规模自2018 年三季度末开始大幅上升:资产规模自2017Q2下滑至2018Q3,自2018Q3开始增长至今。截至2020Q2,主动偏股型基金的资产净值规模共计29218.81亿元,环比增长30.22 ,同比增长57.87 ;基金市场整体份额走势平稳,截至2020Q2, 共计16119.24亿,环比增长4.62 ,同比增长7.64 ;基金数量一直稳步上升, 截至2020Q2,共计2714支,环比增加117支,同比增加303支。

图表1:基金规模(左)与份额(右)走势(归一化)

3 3

3 2.5

2 2

2 1.5

1 1

1 0.5

0 0

2013-06

2013-09

2013-12

2014-03

2014-06

2014-09

2014-12

2015-03

2015-06

2015-09

2015-12

2016-03

2016-06

2016-09

2016-12

2017-03

2017-06

2017-09

2017-12

2018-03

2018-06

2018-09

2018-12

2019-03

2019-06

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

基金规模 基金份额

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

图表2:基金数量

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

2020Q2主动偏股型基金市场权益配置比例大幅上升:分类型来看:普通股票型基金股票仓位比上季度上升2.05个百分点至91.85 ,比去年同期上升2.41 个百分点;偏股混合型基金股票仓位比上季度上升4.46个百分点至88.34 ,比去年同期上升7.74个百分点。两种类别基金仓位均大幅上升。

图表3:普通股票型基金仓位走势( ) 图表4:偏股混合型基金仓位走势(

95

91.85

94 95

93 90

92

91 85

90 80

89

88 75

87 70

86

85 65

2013/6

2013/9

2013/12

2014/3

2014/6

2014/9

2014/12

2015/3

2015/6

2015/9

2015/12

2016/3

2016/6

2016/9

2016/12

2017/3

2017/6

2017/9

2017/12

2018/3

2018/6

2018/9

2018/12

2019/3

2019/6

2019/9

2019/12

2020/3

2020/6

2013/6

2013/9

2013/12

2014/3

2014/6

2014/9

2014/12

2015/3

2015/6

2015/9

2015/12

2016/3

2016/6

2016/9

2016/12

2017/3

2017/6

2017/9

2017/12

2018/3

2018/6

2018/9

2018/12

2019/3

2019/6

2019/9

2019/12

2020/3

2020/6

88.34

 

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23 资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

2.基础市场表现

A股市场概况:2020Q1受全球疫情影响,A股市场进入大幅调整区间。2020Q2, 我国经济展开疫情之后的补偿性修复,供给端复工复产提速,工业生产加快恢 复,各项工业生产指标呈现积极变化;需求端边际改善,投资、消费亦处于稳 步回升阶段。2020Q2,沪深300收益12.96 ,中证500收益16.44 ,中证1000收 益16.32

图表5:A股市场指数走势

1.40

1.30

1.20

1.10

1.00

0.90

0.80

沪深300 中证1000 中证500

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

图表6:A股市场季度收益率
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

2020Q2休闲服务、电子领涨,涨幅分别达63.74 、30.73:2020Q2涨幅最大的行业前五分别为休闲服务、电子、医药生物、食品饮料和传媒行业,分别上涨62.74、30.73、29.42、28.70和25.97百分点;跌幅最大的行业分别为采掘、纺织服装、建筑装饰,分别下跌1.69 、2.41和4.05个百分点。

图表7:A股市场行业收益
行业 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

休闲服务 -7% 5% -3% 4% -9% 3% -2% 6% 2% -7% -12% 23% 1% 2% 1% -20% 62.74%

电子 11% -2% -2% 5% -1% 10% -1% -4% -18% -14% -15% 41% -11% 20% 15% -5% 30.73%

医药生物 2% 7% -2% 1% -1% 0% 4% 6% -3% -14% -18% 31% -8% 6% 6% 8% 29.42%

食品饮料 10% 1% 6% 10% 8% 12% 17% -7% 8% -5% -18% 44% 12% 4% 4% -4% 28.70%

传媒 -6% -3% -7% -5% -7% -3% -10% -2% -20% -14% -11% 28% -16% 0% 13% -7% 25.97%

电气设备 4% -2% 1% 1% -10% 7% -6% -5% -21% -8% -6% 31% -12% 1% 7% -2% 20.93%

商业贸易 -6% 6% 7% -3% -8% 4% -7% -2% -15% -8% -13% 28% -8% -7% 0% -2% 17.61%

计算机 2% -6% -6% -2% -3% 5% -11% 11% -15% -7% -14% 48% -11% 5% 6% 4% 17.18%

家用电器 5% 8% 1% 14% 14% -2% 12% -2% -5% -17% -11% 34% 3% -1% 15% -16% 17.01%

化工 2% 5% 5% 0% -7% 8% -5% -3% -10% -6% -17% 30% -11% -1% 9% -9% 12.70%

机械设备 2% 0% 3% 3% -9% 2% -6% -7% -17% -8% -9% 31% -8% -2% 5% -7% 12.70%

有色金属 7% -2% 1% 5% -5% 28% -9% -6% -18% -11% -14% 24% -2% -7% 11% -13% 11.13%

国防军工 -2% -1% 2% 7% -17% 4% -10% -2% -20% 2% -13% 38% -9% 2% -1% -5% 11.04%

轻工制造 1% 5% 0% 2% -10% 5% -10% -3% -16% -13% -11% 33% -14% -4% 9% -8% 10.70%

综合 -2% 10% 1% -3% -11% 6% -14% -11% -23% -8% -4% 34% -11% -4% 10% -3% 10.37%

汽车 4% 2% 1% 4% -3% 5% -7% -8% -11% -9% -12% 20% -8% -4% 9% -7% 7.49%

房地产 -4% 8% -3% -1% 0% 1% 0% -1% -18% -7% -5% 32% -10% -7% 11% -14% 5.69%

建筑材料 -3% 13% 8% 6% -3% 6% -2% -1% -18% -2% -13% 34% -4% -4% 22% 1% 5.64%

交通运输 -7% 0% 3% 6% -2% 2% 0% -5% -11% -7% -11% 25% -4% -5% 2% -15% 5.63%

非银金融 -3% 2% 1% -1% 9% 8% 1% -8% -13% 5% -10% 43% 1% -4% 6% -16% 4.87%

通信 3% 4% 0% -1% -5% 11% -7% -5% -24% -2% -4% 33% -8% -4% 2% 4% 3.38%

公用事业 -5% 6% 0% 3% -2% -3% -5% -7% -14% -4% -8% 18% -6% -6% 1% -8% 2.34%

钢铁 -5% 7% 10% 6% -2% 19% -3% -6% -10% 2% -19% 21% -13% -11% 5% -12% 2.25%

农林牧渔 -2% 1% 4% -4% -11% 2% 1% -7% -11% -6% 0% 48% -4% -1% 4% 16% 1.15%

银行 0% 3% 1% 4% 3% 4% 2% -2% -12% 9% -10% 17% 1% -3% 7% -15% 0.97%

采掘 -3% 7% 2% 2% -5% 11% -7% -10% -11% 2% -18% 22% -5% -8% 3% -17% -1.69%

纺织服装 -3% 2% 5% -4% -11% -2% -9% -4% -12% -15% -9% 26% -13% -4% 2% -4% -2.41%

建筑装饰 -5% 9% 14% 7% -5% 0% -8% -7% -17% -1% -7% 18% -12% -8% 2% -4% -4.05%

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

基金资产配置

    1. 板块风格

2020Q2主动偏股型基金市场在沪深300板块上的配置比例持续下降,在三大板块上的整体配比持续下降:2019Q2以来,主动偏股型基金市场在沪深300指数板块上的配置比例持续下降,截至2020Q2,主动偏股型基金市场在沪深300板块上的配置比例为61.51 ,环比降低3.98 ,同比降低12.31 (绝对增长值,下同);在中证500指数板块上的配置比例小幅提升,截至2020Q2,配置比例为

13.72 ,环比增长0.43 ,同比增长2.77 ;在中证1000指数板块上的配置比例亦有所提升,截至2020Q2,配置比例为9.98 ,环比增长1.09 ,同比增长2.89 。其他板块配置比例提升至14.79 ,环比增长2.45 、同比增长6.65

图表8:基金市场板块配置

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

2013-09

2013-12

2014-03

2014-06

2014-09

2014-12

2015-03

2015-06

2015-09

2015-12

2016-03

2016-06

2016-09

2016-12

2017-03

2017-06

2017-09

2017-12

2018-03

2018-06

2018-09

2018-12

2019-03

2019-06

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

沪深300 中证500 中证1000 其他

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

主动偏股型基金市场在沪深300、中证500和中证1000板块上的配置比例趋近市场配置比例:主动偏股型基金市场自2013Q1开始持续超配中证500板块的趋势持续到2017年末;2014Q1基金市场开始大幅超配中证1000板块的趋势亦持续到2017年末;2017年中以来,在沪深300指数板块上维持超配。

截至2020Q2,主动偏股型基金市场在沪深300板块上超配12.10 (相对超低配比例,下同),环比降低4.68 (绝对增长值,下同),同比降低15.51 ;在中证500板块上低配7.05 ,环比降低0.11 ,同比降低14.20 ;在中证1000板块上低配22.33 ,环比降低4.48 ,同比增长13.85 ;在其他板块上低配15.58 ,环比降低13.78 ,同比降低36.92

图表9:2020Q2基金板块配置比较 图表10:2013Q3-2020Q2板块超(低)配走势(相对)

中证1000

中证500

沪深300

0 20 40 60 80

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

0.00

2013-09

2013-12

2014-03

2014-06

2014-09

2014-12

2015-03

2015-06

2015-09

2015-12

2016-03

2016-06

2016-09

2016-12

2017-03

2017-06

2017-09

2017-12

2018-03

2018-06

2018-09

2018-12

2019-03

2019-06

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

-0.20

-0.40

-0.60

市场配置 基金配置 沪深300 中证500 中证1000

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23 资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

    1. 行业配置

医药生物、食品饮料配比依然较大,电子、医药生物配比显著提升,银行、房地产配比下降,港股配比显著提升:2020Q2持仓比例前五的行业有医药生物

(18.39)、食品饮料(12.97)、电子(12.55)、计算机(7.81)、电气设备

(4.57 )。占比共计56.29 。港股持仓比例达5.15

图表11:2020Q2基金行业配置
18.39 医药生物

食品饮料

34.52 电子

计算机

12.97

港股

12.55 电气设备

4.04 化工

7.81

4.57 其他

5.15

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

大幅加仓电子、医药生物,大幅减仓银行、房地产:从绝对变化来看:2020Q2 持仓比例(环比)增长行业前五分别为:电子(2.94)、医药生物(2.38)、休闲服务(1.26 )、电气设备(1.14 )、化工(0.81)。持仓比例(环比)减少行业前五分别为:建筑材料(-0.76)、非银金融(-0.93)、农林牧渔(-1.10)、房地产(-1.69)、银行(-1.81)。从相对变化来看:持仓比例(环比)增长行业前五分别为:休闲服务(222.96)、电气设备(33.30)、电子(30.57 )、化工(25.21 )、医药生物(14.90 )。持仓比例(环比)减少行业前五分别为: 通信(-34.56)、非银金融(-36.51)、钢铁(-37.27)、采掘(-41.87)、

银行(-44.04)。

图表12:2020Q2基金行业配置绝对(左)与相对(右)环比变化

4 80

3 60

2 40

1 20

0 0

电子医药生物休闲服务电气设备

化工港股

食品饮料家用电器

综合机械设备纺织服装有色金属

钢铁国防军工

传媒

建筑装饰

采掘商业贸易计算机 轻工制造公用事业交通运输

汽车通信

建筑材料非银金融农林牧渔房地产

银行

-1 -20

-2 -40

-3 -60

-4

绝对变化 相对变化

-80

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

医药生物、电子、食品饮料超配;银行、非银金融、采掘低配:从绝对差别来看:主动偏股型基金市场超配幅度最大的行业前五为:医药生物(9.33)、电子(6.06 )、食品饮料(4.38 )、计算机(2.88)、电气设备(1.31);低配幅度最大的行业前五有:建筑装饰(-1.86)、公用事业(-2.38)、采掘(- 2.62)、非银金融(-5.68 )、银行(-9.38)。从相对差别来看:主动偏股型基金市场超配幅度最大的行业前五为:医药生物(103.14)、电子(93.36)、休闲服务(85.58)、计算机(58.41)、食品饮料(50.92);低配幅度最大的行业前五有:银行(-80.29)、国防军工(-81.18)、建筑装饰(-88.67)、钢铁(-91.25)、采掘(-92.13)。

图表13:2020Q2基金行业超(低)配

20

18

16

14

12

10

8

6

4

2

0

医药生物

电子食品饮料计算机 电气设备家用电器休闲服务商业贸易农林牧渔建筑材料

综合传媒 房地产汽车 通信

轻工制造纺织服装国防军工有色金属

钢铁化工

机械设备交通运输建筑装饰公用事业

采掘非银金融

银行

基金市场配置 市场配置

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

持续超配医药生物、电子、休闲服务、计算机、食品饮料、家用电器、电气设备、商业贸易、建筑材料、农林牧渔;医药生物超配比例大幅提升:医药生物、电子、休闲服务、计算机、食品饮料、家用电器、电气设备、商业贸易、建筑材料、农林牧渔行业持续维持超配;轻工制造、交通运输、非银金融、银行、国防军工行业低配比例达2016Q2以来低配比例低点。

图表14:2016Q2-2020Q2基金历史行业超(低)配走势(相对指标)
行业 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

医药生物 96 98 104 87 65 43 46 69 87 83 85 84 90 103 69 104 103

电子 116 105 109 134 140 161 110 108 83 77 85 77 66 112 111 79 93

休 闲 服 务 87 85 57 19 32 27 14 2 26 77 75 40 55 71 70 -19 86 计 算 机 116 92 79 55 44 31 46 75 122 117 107 95 58 50 38 73 58 食 品 饮 料 58 38 50 69 87 143 145 96 109 112 86 112 133 99 85 73 51 家 用 电 器 84 104 112 144 186 145 168 167 173 113 85 82 127 99 108 43 40

电气设备 18 12 22 17 10 19 49 54 15 17 56 30 16 14 8 12 40 商业贸易 -71 -47 -32 -19 -15 -13 -19 -26 -27 -5 36 24 44 8 -6 31 19建筑材料 -38 27 10 23 23 22 29 25 -4 8 -7 8 -5 -6 19 45 9农林牧渔 87 73 32 -2 -10 -12 0 -6 -7 29 79 147 123 84 32 47 7传媒 61 26 -6 -12 -26 -42 -56 -18 -34 -47 -5 -18 -26 -33 -16 4 -9房地产 -43 -54 -48 -56 -62 -49 -25 -13 -20 4 49 25 5 1 36 24 -12 综 合 31 10 22 15 3 -7 -43 -39 -17 4 19 -11 12 -13 -42 -27 -17 汽 车 8 -3 13 -9 -14 -28 -31 -44 -39 -35 -31 -18 -23 -19 -11 -6 -18化工 18 13 21 8 -12 -19 -24 -18 -24 -28 -39 -42 -47 -43 -33 -40 -22

机械设备 2 2 12 8 -7 -10 -26 -28 -27 -23 -20 -31 -39 -39 -31 -24 -24 通信 134 156 91 44 45 42 59 28 -19 4 14 -2 -33 -29 -12 3 -29轻工制造 85 145 124 120 121 71 46 63 83 64 63 22 -5 -6 -6 -16 -33 有 色 金 属 9 -7 -10 0 7 37 5 22 -4 -22 -46 -70 -57 -53 -9 -38 -37纺织服装 34 55 21 -24 -29 -32 -35 -16 6 4 19 5 -16 -10 -31 -54 -48交通运输 -50 -65 -63 -53 -53 -66 -60 -53 -46 -51 -54 -53 -37 -48 -51 -59 -69

非银金融 -73 -75 -69 -63 -15 -9 -2 -32 -40 -3 -16 -15 -13 -21 -43 -67 -78 公用事业 -32 -28 -29 -22 -34 -53 -62 -67 -70 -78 -64 -82 -86 -68 -76 -71 -79银行 -73 -66 -62 -55 -55 -52 -54 -58 -71 -63 -66 -68 -60 -62 -54 -69 -80

国防军工 16 0 -2 -7 -21 -35 -34 -21 -14 -8 -25 -49 -65 -71 -73 -76 -81 建筑装饰 -52 -14 -25 -13 -33 -39 -61 -59 -73 -77 -72 -83 -87 -86 -90 -86 -89钢铁 -92 -89 -83 -82 -82 -55 -67 -78 -72 -73 -90 -93 -93 -94 -91 -87 -91

采掘 -82 -80 -86 -83 -85 -84 -88 -91 -89 -87 -91 -92 -93 -94 -92 -89 -92

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

行业集中度达历史新高:选取行业持仓TOP5整体占比计算行业集中度:行业集中度自2015Q1大幅下降至2017年初,2017Q1以来,行业集中度呈上升趋势, 2018Q2开始大幅下降,2019年以来行业集中度持续提高至2019Q3,接近历史最高,而2019Q4行业集中度大幅下降。2020Q1、Q2行业集中度连续大幅提高,截至2020Q2,行业集中度提高至56.87 ,达历史新高,环比上升5.31个百分点, 同比上升7.79个百分点。

图表15:2013Q3-2020Q2基金市场行业配置集中度

56.87

60

55

50

45

40

35

2013-09

2013-12

2014-03

2014-06

2014-09

2014-12

2015-03

2015-06

2015-09

2015-12

2016-03

2016-06

2016-09

2016-12

2017-03

2017-06

2017-09

2017-12

2018-03

2018-06

2018-09

2018-12

2019-03

2019-06

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

港股、电子、休闲服务等行业持仓比例近历史最高:港股、电子、休闲服务、商业贸易等行业持仓比例均已接近历史最高点;国防军工、建筑装饰、非银金融行业持仓比例均已接近历史最低点。

图表16:基金行业历史持仓分布

20

15

10

5

0

港股电子

休闲服务商业贸易

钢铁医药生物建筑材料

采掘电气设备

综合国防军工纺织服装机械设备农林牧渔交通运输建筑装饰有色金属轻工制造公用事业

通信化工汽车

家用电器食品饮料

传媒银行 房地产计算机

非银金融

Q2配置 历史最高配置 历史最低配置 历史配置均值

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

    1. 重仓股选择

重仓股TOP10集中度小幅提升:重仓股TOP10集中度自2015年末开始稳步提升至2017年末,自此之后维持在20附近;2019年中,重仓股集中度冲高至28.19;2019Q2以来重仓股集中度开始持续下降至2020Q1;2020Q2小幅提升至

21.89,环比上升3.85个百分点,同比下降6.30个百分点。

图表17:2013Q3-2020Q2基金重仓股集中度

30.00

21.89

25.00

20.00

15.00

10.00

5.00

0.00

2013/9

2013/12

2014/3

2014/6

2014/9

2014/12

2015/3

2015/6

2015/9

2015/12

2016/3

2016/6

2016/9

2016/12

2017/3

2017/6

2017/9

2017/12

2018/3

2018/6

2018/9

2018/12

2019/3

2019/6

2019/9

2019/12

2020/3

2020/6

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

TOP20新进宁德时代、中国中免、亿纬锂能、药明康德、恒生电子、兆易创新:主动权益类基金市场重仓股配置比例前五分别为:贵州茅台(4.33)、立讯精密(3.26)、五粮液(3.09)、长春高新(2.35)、恒瑞医药(1.86)。 TOP20重仓股规模共计4407.13亿元,占比32.88

图表18:2020Q2基金重仓股TOP20

股票代码 股票简称 所属行业 持仓规模

(亿元)

持仓比例 流通市值

(亿元)

持股占流通比 基金数量
600519 贵州茅台 食品饮料 580.65 4.33 18376.67 3.16 996
002475 立讯精密 电子 436.71 3.26 3585.28 12.18 768
000858 五粮液 食品饮料 413.93 3.09 6495.30 6.37 610
000661 长春高新 医药生物 315.46 2.35 1480.15 21.31 443
600276 恒瑞医药 医药生物 248.89 1.86 4887.97 5.09 528
601012 隆基股份 电气设备 206.63 1.54 1534.52 13.47 256
300750 宁德时代 电气设备 194.04 1.45 2136.94 9.08 439
601888 中国中免 休闲服务 192.30 1.43 3007.40 6.39 266
000002 万科A 房地产 173.52 1.29 2539.55 6.83 241
300760 迈瑞医疗 医药生物 171.76 1.28 1525.85 11.26 304
000333 美的集团 家用电器 171.55 1.28 4096.42 4.19 272
00700 腾讯控股 港股 169.86 1.27 43518.16 0.39 166
300014 亿纬锂能 电子 156.49 1.17 850.21 18.41 194
300413 芒果超媒 商业贸易 155.35 1.16 543.78 28.57 138
603259 药明康德 医药生物 152.58 1.14 1365.09 11.18 300
600570 恒生电子 计算机 151.72 1.13 1124.49 13.49 258
000568 泸州老窖 食品饮料 147.20 1.10 1330.45 11.06 125
000651 格力电器 家用电器 128.90 0.96 3377.30 3.82 292
601318 中国平安 非银金融 120.46 0.90 7734.52 1.56 424
603986 兆易创新 电子 119.13 0.89 940.32 12.67 141

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

中国中免、立讯精密持仓比例增长居首:按持仓市值占比的绝对变动来看,2020Q2持仓比例增长幅度最大的前五只个股为:中国中免、立讯精密、五粮液、长春高新、隆基股份;分别增加持仓1.31、1.02、0.83 、0.63、0.58。持仓比例增长TOP20主要集中在医药生物和电子行业。

图表19:2020Q2基金持仓比例增加TOP20

股票代码 股票简称 Q2持仓规模

(亿元)

Q1持仓规模

(亿元)

持仓比例

(Q2)

持仓比例

(Q1)

持仓比例变动 所属行业
601888 中国中免 192.30 11.94 1.43 0.12 1.31 休闲服务
002475 立讯精密 436.71 221.11 3.26 2.23 1.02 电子
000858 五粮液 413.93 223.70 3.09 2.26 0.83 食品饮料
000661 长春高新 315.46 170.85 2.35 1.73 0.63 医药生物
601012 隆基股份 206.63 95.08 1.54 0.96 0.58 电气设备
600570 恒生电子 151.72 55.93 1.13 0.57 0.57 计算机
603259 药明康德 152.58 58.38 1.14 0.59 0.55 医药生物
300750 宁德时代 194.04 91.45 1.45 0.92 0.52 电气设备
600438 通威股份 81.24 18.82 0.61 0.19 0.42 农林牧渔
03690 美团点评-W 110.97 42.28 0.83 0.43 0.40 港股
300014 亿纬锂能 156.49 78.46 1.17 0.79 0.37 电子
600521 华海药业 54.29 13.49 0.41 0.14 0.27 医药生物
300059 东方财富 66.69 23.07 0.50 0.23 0.26 传媒
002410 广联达 75.10 31.71 0.56 0.32 0.24 计算机
300015 爱尔眼科 99.67 50.12 0.74 0.51 0.24 医药生物
002050 三花智控 91.57 44.84 0.68 0.45 0.23 家用电器
002241 歌尔股份 47.34 12.58 0.35 0.13 0.23 电子
300661 圣邦股份 76.30 34.89 0.57 0.35 0.22 电子
300347 泰格医药 58.87 22.14 0.44 0.22 0.22 医药生物
000636 风华高科 27.42 0.43 0.20 0.00 0.20 电子
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020 -07-23

中兴通讯、万科A持仓比例下降居首:2020Q2持仓比例下降幅度最大的前五只个股为:中兴通讯、万科A、三一重工、牧原股份、保利地产;分别下降持仓0.81、0.74、0.66 、0.60、0.59。

图表20:2020Q2基金持仓比例减少TOP10

股票代码 股票简称 Q2持仓规模

(亿元)

Q1持仓规模

(亿元)

持仓比例

(Q2)

持仓比例

(Q1)

持仓比例变

所属行业
000063 中兴通讯 77.02 136.78 0.57 1.38 -0.81 通信
000002 万科A 173.52 201.83 1.29 2.04 -0.74 房地产
600031 三一重工 89.53 131.53 0.67 1.33 -0.66 机械设备
002714 牧原股份 47.29 94.34 0.35 0.95 -0.60 农林牧渔
600048 保利地产 109.85 139.19 0.82 1.41 -0.59 房地产
601318 中国平安 120.46 146.94 0.90 1.48 -0.59 非银金融
601658 邮储银行 86.72 113.22 0.65 1.14 -0.50 银行
600887 伊利股份 108.72 127.93 0.81 1.29 -0.48 食品饮料
000977 浪潮信息 30.09 68.56 0.22 0.69 -0.47 计算机
600036 招商银行 84.06 107.54 0.63 1.09 -0.46 银行
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020 -07-23

中微公司大博医疗被增持最多:2020Q2被增持最多的前五只个股为:中微公司、大博医疗、安恒信息、鼎龙股份、优刻得;分别增持20.17、16.27 、13.99、13.61、13.02。

图表21:2020Q2基金增持TOP10

股票代码 股票简称 Q2持有市值 Q1流通市值 持股流通比

(Q2)

持股流通比

(Q1)

变化比例 所属行业
688012 中微公司 26.89 112.76 23.84 3.68 20.17 机械设备
002901 大博医疗 10.48 48.42 21.65 5.38 16.27 医药生物
688023 安恒信息 13.61 49.87 27.30 13.31 13.99 计算机
300054 鼎龙股份 17.01 119.13 14.28 0.67 13.61 化工
688158 优刻得 4.06 31.01 13.08 0.06 13.02 计算机
688208 道通科技 3.12 25.65 12.18 0.02 12.16 计算机
002810 山东赫达 6.16 41.74 14.75 2.72 12.03 化工
300037 新宙邦 29.74 141.36 21.04 9.05 11.98 化工
603129 春风动力 5.52 44.96 12.28 0.91 11.37 汽车
300298 三诺生物 15.78 141.34 11.17 0.05 11.12 医药生物
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

邮储银行被减持最多:2020Q2被减持最多的前五只个股为:邮储银行、新经典、壹网壹创、奥飞娱乐、卓胜微;分别减持23.32、19.71、17.04、12.66、11.73。

图表22:2020Q2基金减持TOP10

股票代码 股票简称 Q2持有市值 Q1流通市值 持股流通比

(Q2)

持股流通比

(Q1)

变化比

所属行业
601658 邮储银行 86.72 177.28 48.92 72.24 -23.32 银行
603096 新经典 6.16 80.21 7.68 27.39 -19.71 传媒
300792 壹网壹创 11.93 62.70 19.02 36.06 -17.04 传媒
002292 奥飞娱乐 0.03 68.49 0.05 12.71 -12.66 传媒
300782 卓胜微 27.95 429.25 6.51 18.25 -11.73 电子
603359 东珠生态 0.01 25.59 0.04 11.32 -11.28 建筑装饰
300770 新媒股份 14.77 160.45 9.21 19.91 -10.70 传媒
300815 玉禾田 5.46 42.43 12.86 21.98 -9.12 公用事业
603018 中设集团 0.51 53.71 0.95 9.28 -8.33 建筑装饰
300715 凯伦股份 1.19 29.21 4.08 11.19 -7.10 建筑材料
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

中国广核控盘比例超50:中国广核为主动偏股型基金市场第一控盘股,控盘比例达56.58。

图表23:2020Q2基金市场控盘股TOP10

股票代码 股票简称 持股市值

(亿元)

流通市值

(亿元)

持股流通比 基金数量 所属行业
003816 中国广核 42.29 74.74 56.58 6 公用事业
601658 邮储银行 86.72 177.28 48.92 46 银行
688111 金山办公 88.25 241.50 36.54 202 计算机
601816 京沪高铁 49.16 162.24 30.30 164 交通运输
300413 芒果超媒 155.35 543.78 28.57 138 商业贸易
688023 安恒信息 13.61 49.87 27.30 22 计算机
300661 圣邦股份 76.30 309.28 24.67 44 电子
688012 中微公司 26.89 112.76 23.84 19 机械设备
002127 南极电商 97.78 413.59 23.64 107 化工
300724 捷佳伟创 35.08 150.50 23.31 50 机械设备
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

基金市场独门股统计

独门股定义:独门股指在基金市场中只有一家到两家基金公司持有的股票, 最好是一家基金持有。独门股通常意味着基金公司高度认可该股的后续走势。

(本文仅以主动偏股型基金重仓股为研究样本进行统计)

    1. 基金市场独门股

独门股数量微降:2017年以来独门股的数量呈下降趋势,截至2020Q2,独门股数量为415支,环比减少77支,同比减少61支。

图表24:2013Q3-2020Q2独门股数量走势

700

415

600

500

400

300

200

100

0

2013/9

2013/12

2014/3

2014/6

2014/9

2014/12

2015/3

2015/6

2015/9

2015/12

2016/3

2016/6

2016/9

2016/12

2017/3

2017/6

2017/9

2017/12

2018/3

2018/6

2018/9

2018/12

2019/3

2019/6

2019/9

2019/12

2020/3

2020/6

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

电子、纺织服装独门股数量居前:独门股数量最多行业前五分别为:机械设备(39只)、电子(32只)、化工(29只)、计算机(26只)、有色金属(18只)。

图表25:行业独门股数量

其他

汽车

轻工制造

医药生物

有色金属

计算机

化工

电子

机械设备

0 20 40 60 80 100 120 140 160

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

    1. 主要公司独门股

华夏基金、前海开源基金和景顺长城基金持有独门股数量居首:2020Q2持有独门股最多的基金公司前三分别为:华夏基金管理有限公司(19支),前海开源基金管理有限公司(15支),景顺长城基金管理有限公司(14支)。

图表26:华夏基金独门股汇总

股票代码 股票简称 所属行业
000032 深桑达A 通信
000617 中油资本 机械设备
000859 国风塑业 化工
002010 传化智联 化工
002213 特尔佳 汽车
002635 安洁科技 电子
002943 宇晶股份 机械设备
300273 和佳医疗 医药生物
300384 三联虹普 计算机
300731 科创新源 有色金属
300791 仙乐健康 食品饮料
600118 中国卫星 国防军工
600369 西南证券 非银金融
600877 ST电能 汽车
601236 红塔证券 非银金融
603200 上海洗霸 公用事业
603239 浙江仙通 汽车
688009 中国通号 机械设备
688020 方邦股份 电子
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

图表27:前海开源基金独门股汇总

股票代码 股票简称 所属行业
000603 盛达资源 有色金属
002041 登海种业 农林牧渔
002155 湖南黄金 有色金属
002158 汉钟精机 机械设备
002548 金新农 农林牧渔
300504 天邑股份 通信
600583 海油工程 采掘
600863 内蒙华电 公用事业
600873 梅花生物 食品饮料
601020 华钰矿业 有色金属

601069 西部黄金 有色金属

601808 中海油服 采掘
603198 迎驾贡酒 食品饮料
603719 良品铺子 食品饮料
603920 世运电路 电子
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

图表28:景顺长城基金独门股汇总

股票代码 股票简称 所属行业
000738 航发控制 国防军工
000829 天音控股 商业贸易
000932 华菱钢铁 钢铁
002056 横店东磁 电子
002649 博彦科技 计算机
002824 和胜股份 有色金属
002933 新兴装备 国防军工
300185 通裕重工 机械设备
300420 五洋停车 机械设备
300424 航新科技 国防军工
300523 辰安科技 计算机
600064 南京高科 房地产
601019 山东出版 传媒
601158 重庆水务 公用事业

000738 航发控制 国防军工

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

4.3上季度独门股收益情况复盘

年华收益率两级分化:回顾根据2020年一季报所公布重仓股所统计出的独门股在最近一次开始被持有日至二季度末的年化收益情况年化收益率出现两级分化,涨幅超过100 的占比31.36,跌幅超过10的占比28.51。表现较好的个股有:西藏药业、特宝生物、硕世生物、春风动力、三诺生物、宣亚国际, 年化收益率均达3000 以上。

持股占流通比普遍较小:整体来看,基金持股占流通比大部分小于0.1。

图表29:2020Q1独门股截至2020Q2年化收益TOP20

股票代码 股票简称 最近一次连续持

有开始时间

最近一次连续持有

期收益 (年化)

持有市值

(万元)

持股占

流通比

基金公司
600211 西藏药业 2020/3/31 5815.41 189.27 0.04 前海开源基金
688278 特宝生物 2020/3/31 5414.35 18.22 0.02 广发基金
688399 硕世生物 2019/12/30 3716.77 17.15 0.02 国泰基金
603129 春风动力 2020/3/31 3630.84 1856.78 0.91 鹏华基金
300298 三诺生物 2020/3/31 3472.71 307.54 0.05 中融基金
300612 宣亚国际 2020/3/31 3334.45 10.93 0.01 国金通用基金
300452 山河药辅 2020/3/31 2297.16 3163.37 1.69 中融基金
600079 人福医药 2020/3/31 2242.98 775.20 0.04 长信基金
300280 紫天科技 2020/3/31 1639.46 145.44 0.04 景顺长城基金
603290 斯达半导 2020/3/31 1600.58 10.77 0.00 金鹰基金
002382 蓝帆医疗 2020/3/31 1569.45 27.56 0.00 平安大华基金
603755 日辰股份 2020/3/31 1311.28 2485.00 2.03 博时基金
600812 华北制药 2020/3/31 1242.22 524.16 0.04 红塔红土基金
002824 和胜股份 2020/3/31 1186.66 93.13 0.05 景顺长城基金
603583 捷昌驱动 2020/3/31 1063.89 466.25 0.11 华商基金
002294 信立泰 2020/3/31 1060.12 869.28 0.05 国泰基金
300063 天龙集团 2020/3/31 1034.57 33.30 0.01 中加基金
603919 金徽酒 2020/3/31 1026.34 455.08 0.09 国金通用基金
600126 杭钢股份 2020/3/31 981.12 792.67 0.04 富国基金
600895 张江高科 2020/3/31 955.16 861.59 0.05 纽银梅隆西部基金
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

图表30:2020Q1独门股截至2020Q2收益分布情况

180

160

140

120

100

80

60

40

20

0

图表31:2020Q1独门股被持有市值占流通比分布情况

400

154

140

98

41

36

22

334

39

19 17

10

29

40

3

350

300

250

200

150

100

50

0

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23 资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

总结

  1. 净值增长拉动资产规模大幅上升:截至2020Q2,主动偏股型基金的资产净值规模共计29218.81亿元,环比增长30.22,同比增长57.87; 基金市场整体份额共计16119.24亿,环比增长4.62 ,同比增长7.64; 基金数量共计2714支,环比增加117支,同比增加303支。2020Q2主动偏股型基金市场权益配置比例大幅上升:普通股票型基金股票仓位比上季度上升2.05个百分点至91.85 ,比去年同期上升2.41个百分点; 偏股混合型基金股票仓位比上季度上升4.46个百分点至83.97,比去

年同期上升7.74个百分点。

  1. 2020Q2主动偏股型基金市场在沪深300板块上的配置比例持续下降, 截至2020Q2,在沪深300板块上的配置比例为61.51,环比降低3.98, 同比降低12.31。在沪深300、中证500和中证1000板块上的配置比例趋近市场配置比例。
  2. 医药生物、食品饮料配比依然较大,2020Q2持仓比例前五的行业有医药生物(18.39)、食品饮料(12.97)、电子(12.55)、计算机(7.81)、电气设备(4.57)。占比共计56.29。港股持仓比例达5.15。大幅加仓电子、医药生物,大幅减仓银行、房地产。
  3. 医药生物、电子、食品饮料超配;银行、非银金融、采掘低配,且持续超配医药生物、电子、休闲服务、计算机、食品饮料、家用电器、电气设备、商业贸易、建筑材料、农林牧渔;轻工制造、交通运输、非银金融、银行、国防军工行业低配比例达2016Q2以来低配比例低点。行业集中度达历史新高:截至2020Q2,行业集中度提高至56.87,环比上升5.31个百分点,同比上升7.79个百分点。港股、电子、休闲服务等行业持仓比例近历史最高;国防军工、建筑装饰、非银金融行业持仓比例均已接近历史最低点。
  4. 重仓股TOP10集中度小幅提升:2020Q2小幅提升至21.89,环比上升3.85个百分点,同比下降6.30个百分点。重仓股TOP20新进宁德时代、中国中免、亿纬锂能、药明康德、恒生电子、兆易创新:重仓股配置比例前五分别为:贵州茅台(4.33)、立讯精密(3.26)、五粮液

(3.09 )、长春高新(2.35)、恒瑞医药(1.86)。TOP20重仓股规模共计4407.13亿元,占比32.88。中国中免、立讯精密持仓比例增长居首:中国中免、立讯精密、五粮液、长春高新、隆基股份分别增加持仓1.31 、1.02、0.83、0.63、0.58。持仓比例增长TOP20主要集中在医药生物和电子行业。中兴通讯、万科A持仓比例下降居首。中微公司、大博医疗被增持最多。邮储银行被减持最多。中国广核为主动偏股型基金市场第一控盘股,控盘比例达56.58。

  1. 独门股数量微降:截至2020Q2,独门股数量为415支,环比减少77支, 同比减少61支。独门股数量最多的行业前五分别为:机械设备(39只)、电子(32只)、化工(29只)、计算机(26只)、有色金属(18只)。2020Q2 持有独门股最多的基金公司前三分别为:华夏基金管理有限公司(19 支),前海开源基金管理有限公司(15支),景顺长城基金管理有限公司(14支)。

风险提示

    • 本报告为基金发行统计,不构成投资建议
    • 报告结果基于模型和历史数据,模型存在失效的风险

东方财富证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明:

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

投资建议的评级标准:

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现,也即:以报告发布日后的3到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指

(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500指数为基准。

股票评级

买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上;

增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5~15之间; 中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5~5之间; 减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15~-5之间; 卖出:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上。

行业评级

强于大市:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上;

中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10~10之间; 弱于大市:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上。

免责声明:

本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国(香港和澳门特别行政区、台湾省除外)发布。

本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变 更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究,但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。

本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现, 未来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。

那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。

在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行承担风险。

本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。

如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为东方财富证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

( 18.39 )、食品饮料

     (12.97)、电子(12.55)、计算机(7.81)、电气设备(4.57),港股持仓比例达 5.15。大幅加仓电子、医药生物,大幅减仓银行、房地产。医药生物、电子、食品饮料超配;银行、非银金融、采掘低配,且持续超配医药生物、电子、休闲服务、计算机、食品饮料、家用电器、电气设备、商业贸易、建筑材料、农林牧渔;相反,轻工制造、交通运输、非银金融、银行、国防军工行业低配比例达 2016Q2 以来低配比例低点。行业集中度达历史新高:截至 2020Q2,行业集中度提高至 56.87,环比上升 5.31 个百分点,同比上升 7.79 个百分点。

  •    重仓股 TOP20 新进宁德时代、中国中免、亿纬锂能、药明康德、恒生电子、兆易创新:重仓股配置比例前五分别为:贵州茅台(4.33)、立讯精密(3.26)、五粮液(3.09)、长春高新(2.35)、恒瑞医药

  (1.86)。中国中免、立讯精密持仓比例增长居首。持仓比例增长 TOP20 主要集中在医药生物和电子行业。中兴通讯、万科 A 持仓比例下降居首。中微公司、大博医疗被增持最多。邮储银行被减持最多。中国广核为主动偏股型基金市场第一控盘股,控盘比例达 56.58。

【风险提示】

  • 本报告为基金发行统计,不构成投资建议
  • 报告结果基于模型和历史数据,模型存在失效的风险

东方财富证券研究所

证券分析师:危鹏华

证书编号:S1160520070001

联系人:毕明琪

电话:021-23586776

相关研究
《易方达消费行业股票投资价值分析》
2020.07.23
《半年度权益类公募基金业绩分析:主动

权益类业绩亮眼,医药主题基金领跑》

2020.07.10
《2020 年第 25 周私募基金周报》
2020.06.22
《2020 年 5 月私募基金业绩月报》
2020.06.19
《2020 年第 24 周私募基金周报》
2020.06.15

金融工程

专题报告

证券研究报告

正文目录

4.3 上季度独门股收益情况复盘 18

5.总结 19

6.风险提示 20

图表目录

图表 1:基金规模(左)与份额(右)走势(归一化) 4

图表 2:基金数量 4

图表 3:普通股票型基金仓位走势(  ) 5

图表 4:偏股混合型基金仓位走势(  ) 5

图表 5:A 股市场指数走势 5

图表 6:A 股市场季度收益率 6

图表 7:A 股市场行业收益 6

图表 8:基金市场板块配置 7

图表 9:2020Q2 基金板块配置比较 8

图表 10:2013Q3-2020Q2 板块超(低)配走势(相对) 8

图表 11:2020Q2 基金行业配置 8

图表 12:2020Q2 基金行业配置绝对(左)与相对(右)环比变化 9

图表 13:2020Q2 基金行业超(低)配 9

图表 14:2016Q2-2020Q2 基金历史行业超(低)配走势(相对指标) 10

图表 15:2013Q3-2020Q2 基金市场行业配置集中度 11

图表 16:基金行业历史持仓分布 11

图表 17:2013Q3-2020Q2 基金重仓股集中度 12

图表 18:2020Q2 基金重仓股 TOP20 12

图表 19:2020Q2 基金持仓比例增加 TOP20 13

图表 20:2020Q2 基金持仓比例减少 TOP10 14

图表 21:2020Q2 基金增持 TOP10 14

图表 22:2020Q2 基金减持 TOP10 15

图表 23:2020Q2 基金市场控盘股 TOP10 15

图表 24:2013Q3-2020Q2 独门股数量走势 16

图表 25:行业独门股数量 16

图表 26:华夏基金独门股汇总 17

图表 27:前海开源基金独门股汇总 17

图表 28:景顺长城基金独门股汇总 18

图表 29:2020Q1 独门股截至 2020Q2 年化收益 TOP20 18

图表 30:2020Q1 独门股截至 2020Q2 收益分布情况 19

图表 31:2020Q1 独门股被持有市值占流通比分布情况 19

1. 基金市场概况

本文以东财维度下的普通股票型、偏股混合型基金为研究样本,研究主动偏股型公募基金市场的资产配置情况。(以下所指主动偏股型基金、基金均指本样本空间内的全部公募基金)

净值增长拉动资产规模大幅上升:主动偏股型基金的资产净值规模自2018 年三季度末开始大幅上升:资产规模自2017Q2下滑至2018Q3,自2018Q3开始增长至今。截至2020Q2,主动偏股型基金的资产净值规模共计29218.81亿元,环比增长30.22  ,同比增长57.87  ;基金市场整体份额走势平稳,截至2020Q2, 共计16119.24亿,环比增长4.62  ,同比增长7.64  ;基金数量一直稳步上升, 截至2020Q2,共计2714支,环比增加117支,同比增加303支。

图表1:基金规模(左)与份额(右)走势(归一化)

3 3

3 2.5

2 2

2 1.5

1 1

1 0.5

0 0

2013-06

2013-09

2013-12

2014-03

2014-06

2014-09

2014-12

2015-03

2015-06

2015-09

2015-12

2016-03

2016-06

2016-09

2016-12

2017-03

2017-06

2017-09

2017-12

2018-03

2018-06

2018-09

2018-12

2019-03

2019-06

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

基金规模 基金份额

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

图表2:基金数量

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

2020Q2主动偏股型基金市场权益配置比例大幅上升:分类型来看:普通股票型基金股票仓位比上季度上升2.05个百分点至91.85  ,比去年同期上升2.41 个百分点;偏股混合型基金股票仓位比上季度上升4.46个百分点至88.34  ,比去年同期上升7.74个百分点。两种类别基金仓位均大幅上升。

图表3:普通股票型基金仓位走势( ) 图表4:偏股混合型基金仓位走势( 

95

91.85

94 95

93 90

92

91 85

90 80

89

88 75

87 70

86

85 65

2013/6

2013/9

2013/12

2014/3

2014/6

2014/9

2014/12

2015/3

2015/6

2015/9

2015/12

2016/3

2016/6

2016/9

2016/12

2017/3

2017/6

2017/9

2017/12

2018/3

2018/6

2018/9

2018/12

2019/3

2019/6

2019/9

2019/12

2020/3

2020/6

2013/6

2013/9

2013/12

2014/3

2014/6

2014/9

2014/12

2015/3

2015/6

2015/9

2015/12

2016/3

2016/6

2016/9

2016/12

2017/3

2017/6

2017/9

2017/12

2018/3

2018/6

2018/9

2018/12

2019/3

2019/6

2019/9

2019/12

2020/3

2020/6

88.34

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23 资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

2.基础市场表现

A股市场概况:2020Q1受全球疫情影响,A股市场进入大幅调整区间。2020Q2, 我国经济展开疫情之后的补偿性修复,供给端复工复产提速,工业生产加快恢 复,各项工业生产指标呈现积极变化;需求端边际改善,投资、消费亦处于稳 步回升阶段。2020Q2,沪深300收益12.96  ,中证500收益16.44  ,中证1000收 益16.32  。

图表5:A股市场指数走势

1.40

1.30

1.20

1.10

1.00

0.90

0.80

沪深300 中证1000 中证500

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

图表6:A股市场季度收益率
资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

        2020Q2休闲服务、电子领涨,涨幅分别达63.74 、30.73:2020Q2涨幅最大的行业前五分别为休闲服务、电子、医药生物、食品饮料和传媒行业,分别上涨62.74、30.73、29.42、28.70和25.97百分点;跌幅最大的行业分别为采掘、纺织服装、建筑装饰,分别下跌1.69  、2.41和4.05个百分点。

图表7:A股市场行业收益
行业 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

休闲服务 -7% 5% -3% 4% -9% 3% -2% 6% 2% -7% -12% 23% 1% 2% 1% -20% 62.74%

电子 11% -2% -2% 5% -1% 10% -1% -4% -18% -14% -15% 41% -11% 20% 15% -5% 30.73%

医药生物 2% 7% -2% 1% -1% 0% 4% 6% -3% -14% -18% 31% -8% 6% 6% 8% 29.42%

食品饮料 10% 1% 6% 10% 8% 12% 17% -7% 8% -5% -18% 44% 12% 4% 4% -4% 28.70%

传媒 -6% -3% -7% -5% -7% -3% -10% -2% -20% -14% -11% 28% -16% 0% 13% -7% 25.97%

电气设备 4% -2% 1% 1% -10% 7% -6% -5% -21% -8% -6% 31% -12% 1% 7% -2% 20.93%

商业贸易 -6% 6% 7% -3% -8% 4% -7% -2% -15% -8% -13% 28% -8% -7% 0% -2% 17.61%

计算机 2% -6% -6% -2% -3% 5% -11% 11% -15% -7% -14% 48% -11% 5% 6% 4% 17.18%

家用电器 5% 8% 1% 14% 14% -2% 12% -2% -5% -17% -11% 34% 3% -1% 15% -16% 17.01%

化工 2% 5% 5% 0% -7% 8% -5% -3% -10% -6% -17% 30% -11% -1% 9% -9% 12.70%

机械设备 2% 0% 3% 3% -9% 2% -6% -7% -17% -8% -9% 31% -8% -2% 5% -7% 12.70%

有色金属 7% -2% 1% 5% -5% 28% -9% -6% -18% -11% -14% 24% -2% -7% 11% -13% 11.13%

国防军工 -2% -1% 2% 7% -17% 4% -10% -2% -20% 2% -13% 38% -9% 2% -1% -5% 11.04%

轻工制造 1% 5% 0% 2% -10% 5% -10% -3% -16% -13% -11% 33% -14% -4% 9% -8% 10.70%

综合 -2% 10% 1% -3% -11% 6% -14% -11% -23% -8% -4% 34% -11% -4% 10% -3% 10.37%

汽车 4% 2% 1% 4% -3% 5% -7% -8% -11% -9% -12% 20% -8% -4% 9% -7% 7.49%

房地产 -4% 8% -3% -1% 0% 1% 0% -1% -18% -7% -5% 32% -10% -7% 11% -14% 5.69%

建筑材料 -3% 13% 8% 6% -3% 6% -2% -1% -18% -2% -13% 34% -4% -4% 22% 1% 5.64%

交通运输 -7% 0% 3% 6% -2% 2% 0% -5% -11% -7% -11% 25% -4% -5% 2% -15% 5.63%

非银金融 -3% 2% 1% -1% 9% 8% 1% -8% -13% 5% -10% 43% 1% -4% 6% -16% 4.87%

通信 3% 4% 0% -1% -5% 11% -7% -5% -24% -2% -4% 33% -8% -4% 2% 4% 3.38%

公用事业 -5% 6% 0% 3% -2% -3% -5% -7% -14% -4% -8% 18% -6% -6% 1% -8% 2.34%

钢铁 -5% 7% 10% 6% -2% 19% -3% -6% -10% 2% -19% 21% -13% -11% 5% -12% 2.25%

农林牧渔 -2% 1% 4% -4% -11% 2% 1% -7% -11% -6% 0% 48% -4% -1% 4% 16% 1.15%

银行 0% 3% 1% 4% 3% 4% 2% -2% -12% 9% -10% 17% 1% -3% 7% -15% 0.97%

采掘 -3% 7% 2% 2% -5% 11% -7% -10% -11% 2% -18% 22% -5% -8% 3% -17% -1.69%

纺织服装 -3% 2% 5% -4% -11% -2% -9% -4% -12% -15% -9% 26% -13% -4% 2% -4% -2.41%

建筑装饰 -5% 9% 14% 7% -5% 0% -8% -7% -17% -1% -7% 18% -12% -8% 2% -4% -4.05%

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

基金资产配置

    1. 板块风格

2020Q2主动偏股型基金市场在沪深300板块上的配置比例持续下降,在三大板块上的整体配比持续下降:2019Q2以来,主动偏股型基金市场在沪深300指数板块上的配置比例持续下降,截至2020Q2,主动偏股型基金市场在沪深300板块上的配置比例为61.51  ,环比降低3.98  ,同比降低12.31  (绝对增长值,下同);在中证500指数板块上的配置比例小幅提升,截至2020Q2,配置比例为

13.72  ,环比增长0.43  ,同比增长2.77  ;在中证1000指数板块上的配置比例亦有所提升,截至2020Q2,配置比例为9.98  ,环比增长1.09  ,同比增长2.89  。其他板块配置比例提升至14.79  ,环比增长2.45  、同比增长6.65  。

图表8:基金市场板块配置

100 

 90

 80

 70

 60

 50

 40

 30

 20

 10

 0

2013-09

2013-12

2014-03

2014-06

2014-09

2014-12

2015-03

2015-06

2015-09

2015-12

2016-03

2016-06

2016-09

2016-12

2017-03

2017-06

2017-09

2017-12

2018-03

2018-06

2018-09

2018-12

2019-03

2019-06

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

沪深300 中证500 中证1000 其他

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

主动偏股型基金市场在沪深300、中证500和中证1000板块上的配置比例趋近市场配置比例:主动偏股型基金市场自2013Q1开始持续超配中证500板块的趋势持续到2017年末;2014Q1基金市场开始大幅超配中证1000板块的趋势亦持续到2017年末;2017年中以来,在沪深300指数板块上维持超配。

 截至2020Q2,主动偏股型基金市场在沪深300板块上超配12.10 (相对超低配比例,下同),环比降低4.68  (绝对增长值,下同),同比降低15.51  ;在中证500板块上低配7.05  ,环比降低0.11  ,同比降低14.20  ;在中证1000板块上低配22.33  ,环比降低4.48  ,同比增长13.85  ;在其他板块上低配15.58  ,环比降低13.78  ,同比降低36.92  。

图表9:2020Q2基金板块配置比较 图表10:2013Q3-2020Q2板块超(低)配走势(相对)

中证1000

中证500

沪深300

 0 20  40  60  80

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

0.00

2013-09

2013-12

2014-03

2014-06

2014-09

2014-12

2015-03

2015-06

2015-09

2015-12

2016-03

2016-06

2016-09

2016-12

2017-03

2017-06

2017-09

2017-12

2018-03

2018-06

2018-09

2018-12

2019-03

2019-06

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

-0.20

-0.40

-0.60

市场配置 基金配置 沪深300 中证500 中证1000

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23 资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

    1. 行业配置

医药生物、食品饮料配比依然较大,电子、医药生物配比显著提升,银行、房地产配比下降,港股配比显著提升:2020Q2持仓比例前五的行业有医药生物

    (18.39)、食品饮料(12.97)、电子(12.55)、计算机(7.81)、电气设备

 (4.57 )。占比共计56.29  。港股持仓比例达5.15  。

图表11:2020Q2基金行业配置
18.39 医药生物

食品饮料

34.52 电子

计算机

12.97

港股

12.55 电气设备

4.04 化工

7.81

4.57 其他

5.15

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

                  大幅加仓电子、医药生物,大幅减仓银行、房地产:从绝对变化来看:2020Q2 持仓比例(环比)增长行业前五分别为:电子(2.94)、医药生物(2.38)、休闲服务(1.26 )、电气设备(1.14 )、化工(0.81)。持仓比例(环比)减少行业前五分别为:建筑材料(-0.76)、非银金融(-0.93)、农林牧渔(-1.10)、房地产(-1.69)、银行(-1.81)。从相对变化来看:持仓比例(环比)增长行业前五分别为:休闲服务(222.96)、电气设备(33.30)、电子(30.57 )、化工(25.21 )、医药生物(14.90 )。持仓比例(环比)减少行业前五分别为: 通信(-34.56)、非银金融(-36.51)、钢铁(-37.27)、采掘(-41.87)、

               

 银行(-44.04)。

 图表12:2020Q2基金行业配置绝对(左)与相对(右)环比变化

                           

4 80

  3 60

  2 40

  1 20

  0 0

电子医药生物休闲服务电气设备

化工港股

食品饮料家用电器

综合机械设备纺织服装有色金属

钢铁国防军工

传媒

建筑装饰

采掘商业贸易计算机 轻工制造公用事业交通运输

汽车通信

建筑材料非银金融农林牧渔房地产

银行

-1  -20 

-2  -40 

-3  -60 

-4

 绝对变化 相对变化

-80 

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

                   医药生物、电子、食品饮料超配;银行、非银金融、采掘低配:从绝对差别来看:主动偏股型基金市场超配幅度最大的行业前五为:医药生物(9.33)、电子(6.06 )、食品饮料(4.38 )、计算机(2.88)、电气设备(1.31);低配幅度最大的行业前五有:建筑装饰(-1.86)、公用事业(-2.38)、采掘(- 2.62)、非银金融(-5.68 )、银行(-9.38)。从相对差别来看:主动偏股型基金市场超配幅度最大的行业前五为:医药生物(103.14)、电子(93.36)、休闲服务(85.58)、计算机(58.41)、食品饮料(50.92);低配幅度最大的行业前五有:银行(-80.29)、国防军工(-81.18)、建筑装饰(-88.67)、钢铁(-91.25)、采掘(-92.13)。

图表13:2020Q2基金行业超(低)配

 20

                           

 18

 16

 14

 12

 10

 8

 6

 4

 2

 0

医药生物

电子食品饮料计算机 电气设备家用电器休闲服务商业贸易农林牧渔建筑材料

综合传媒 房地产汽车 通信

轻工制造纺织服装国防军工有色金属

钢铁化工

机械设备交通运输建筑装饰公用事业

采掘非银金融

银行

 基金市场配置 市场配置

资料来源:Choice,东方财富证券研究所,数据截至:2020-07-23

持续超配医药生物、电子、休闲服务、计算机、食品饮料、家用电器、电气设备、商业贸易、建筑材料、农林牧渔;医药生物超配比例大幅提升:医药生物、电子、休闲服务、计算机、食品饮料、家用电器、电气设备、商业贸易、建筑材料、农林牧渔行业持续维持超配;轻工制造、交通运输、非银金融、银行、国防军工行业低配比例达2016Q2以来低配比例低点。

图表14:2016Q2-2020Q2基金历史行业超(低)配走势(相对指标)
行业 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

医药生物 96 98 104 87 65 43 46 69 87 83 85 84 90 103 69 104 103

电子 116 105 109 134 140 161 110 108 83 77 85 77 66 112 111 79 93

休 闲 服 务 87 85 57 19 32 27 14 2 26 77 75 40 55 71 70 -19 86 计 算 机 116 92 79 55 44 31 46 75 122 117 107 95 58 50 38 73 58 食 品 饮 料 58 38 50 69 87 143 145 96 109 112 86 112 133 99 85 73 51 家 用 电 器 84 104 112 144 186 145 168 167 173 113 85 82 127 99 108 43 40

电气设备 18 12 22 17 10 19 49 54 15 17 56 30 16 14 8 12 40 商业贸易 -71 -47 -32 -19 -15 -13 -19 -26 -27 -5 36 24 44 8 -6 31 19建筑材料 -38 27 10 23 23 22 29 25 -4 8 -7 8 -5 -6 19 45 9农林牧渔 87 73 32 -2 -10 -12 0 -6 -7 29 79 147 123 84 32 47 7传媒 61 26 -6 -12 -26 -42 -56 -18 -34 -47 -5 -18 -26 -33 -16 4 -9房地产 -43 -54 -48 -56 -62 -49 -25 -13 -20 4 49 25 5 1 36 24 -12 综 合 31 10 22 15 3 -7 -43 -39 -17 4 19 -11 12 -13 -42 -27 -17 汽 车 8 -3 13 -9 -14 -28 -31 -44 -39 -35 -31 -18 -23 -19 -11 -6 -18化工 18 13 21 8 -12 -19 -24 -18 -24 -28 -39 -42 -47 -43 -33 -40 -22

机械设备 2 2 12 8 -7 -10 -26 -28 -27 -23 -20 -31 -39 -39 -31 -24 -24 通信 134 156 91 44 45 42 59 28 -19 4 14 -2 -33 -29 -12 3 -29轻工制造 85 145 124 120 121 71 46 63 83 64 63 22 -5 -6 -6 -16 -33 有 色 金 属 9 -7 -10 0 7 37 5 22 -4 -22 -46 -70 -57 -53 -9 -38 -37纺织服装 34 55 21 -24 -29 -32 -35 -16 6 4 19 5 -16 -10 -31 -54 -48交通运输 -50 -65 -63 -53 -53 -66 -60 -53 -46 -51 -54 -53 -37 -48 -51 -59 -69

非银金融 -73 -75 -69 -63 -15 -9 -2 -32 -40 -3 -16 -15 -13 -21 -43 -67 -78 公用事业 -32 -28 -29 -22 -34 -53 -62 -67 -70 -78 -64 -82 -86 -68 -76 -71 -79银行 -73 -66 -62 -55 -55 -52 -54 -58 -71 -63 -66 -68 -60 -62 -54 -69 -80

国防军工 16 0 -2 -7 -21 -35 -34 -21 -14 -8 -25 -49 -65 -71 -73 -76 -81 建筑装饰 -52 -14 -25 -13 -33 -39 -61 -59 -73 -77 -72 -83 -87 -86 -90 -86 -89钢铁 -92 -89 -83 -82 -82 -55 -67 -78 -72 -73 -90 -93 -93 -94 -91 -87 -91

采掘 -82 -80 -86 -83 -85 -84 -88 -91 -89 -87 -91 -92 -93 -94 -92 -8