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金融工程 | 金工定期报告
证券研究报告
金融工程
2020 年 07 月 27 日
市场情绪一览 2020-07-27
情绪面
今日 A 股 3694 只非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，自然涨停
64 只，自然跌停 16 只，分别占比 1.73 和 0.43 。涨停封板率为 68.42 ，
连板率为 15.62 。
| 相关报告 |
| 1 《金融工程：金融工程-因子监控及指数增强组合跟踪周报 2020-07-26》
2020-07-26 |
| 2 《金融工程：金融工程-量化择时周
报 2020-07-26 》 2020-07-26 |
| 3 《金融工程：金融工程-戴维斯双击
本周超额基准 2.05 》 2020-07-26 |
今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，创 60 日新高的个股 130 只，较上一交易日减少 168 只，占比 3.52 ，低于过去 1 年平均水
平；创 60 日新低的个股 67 只，较上一交易日增加 23 只，占比 1.81 ，低
于过去 1 年平均水平。
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今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，形成多头排列看涨个股 1226 只，较上一交易日减少 116 只，占比 33.19 ；形成空头排列
看跌个股 127 只，较上一交易日增加 19 只，占比 3.44 。
今日大宗交易总成交额为 94992.08 万元，较上一交易日有所下降，折价率
增加至 7.80 。
今日 A 股龙虎榜中，机构席位买入的非 ST 个股为复星医药、长城汽车、广汇汽车、赤峰黄金、艾迪药业、美克家居、阿科力。
资金面
截至 2020 年 7 月 24 日，股票型 ETF 规模为 6380.4 亿元，较上一交易日减
少 330.93 亿元。新发基金方面，近 30 日偏股型基金发行份额 2418.30 亿
份，过去一年月均发行份额为 910.59 亿份。
上一交易日沪深两市两融余额 13876.27 亿元，周环比上升 0.84 。其中融
资余额 13411.78 亿元。融资买入额 1257.99 亿元，融券卖出额 59.85 亿元，
净买入额 1198.13 亿元，较上一交易日 1240.01 亿元有所下降。
今日，沪股通资金净流出 38.16 亿元（人民币）；港股通资金净流出 4.99
亿元（人民币），较上一交易日有所上升；资金净流向保持南向，净流出
33.17 亿元。今日，深港通方面，深股通净流入 23.02 亿元，港股通净流入
-
- 亿元。
衍生品及其他
截至今日收盘，沪深 300 期指 IF2008 报收 4497.00，上涨 0.38 ，贴水 0.69 ；沪深 300 报收 4528.45 点，上涨 0.51 。
截至今日收盘，上证 50 期指 IH2008 报收 3158.20，上涨 0.16 ，贴水 0.16 ；上证 50 报收 3163.23 点，上涨 0.16 。
截至今日收盘，中证 500 期指IC2008 报收 6207.60，下跌 0.19 ，贴水 1.45 ；中证 500 报收 6298.74 点，上涨 0.23 。
今日波动率指数为 29.23，较上一交易日下降 4.32 ，今日该指数略有下降， 50ETF 报收 3.21，较上一交易日上涨 0.34 。
截至今日收盘，PCR（成交量）和 PCR（持仓量）分别为 1.09 和 0.78，较上一周环比分别上升 71.62 和下降 20.94 。
今日统计交易活跃的主动股票型和被动股票型分级基金（日成交额大于1000 万元），平均整体溢价率为 4.5826 ，整体折价率波动较大，部分品种存在套利机会。
风险提示：1.本报告基于历史数据统计；2.本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1
| 内容目录 |
|
| 图表目录 |
| 图 1：一年内每日自然涨跌停个股 3
图 2：一季度内每日自然涨跌停个股 3 图 3：一年内每日创新高/低个股 3 图 4：一年内每日多/空头排列个股 4 图 5：大宗交易统计及折价率 4 图 6：融资融券余额（亿元） 5 图 7：两融交易规模（亿元） 5 图 8：沪港通资金净流入情况 5 图 9：沪深 300 期指主力合约及基差 6 图 10：上证 50 期指主力合约及基差 6 图 11：中证 500 期指主力合约及基差 7 图 12：中国波指及 50ETF 走势图 7 图 13：PCR（成交量） 8 图 14：PCR（持仓量） 8 图 15：活跃分级基金整体折溢价率() 8 |
情绪面
今日个股自然涨跌停情况
今日 A 股 3694 只非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，自然涨停 64 只，自然跌停 16 只，分别占比 1.73 和 0.43 。涨停封板率为 68.42 ，连板率为 15.62 。
图 1：一年内每日自然涨跌停个股 图 2：一季度内每日自然涨跌停个股
250个
200
150
100
50
0
19-07-25
19-08-16
19-09-09
19-10-09
19-10-31
19-11-22
19-12-16
20-01-08
20-02-12
20-03-05
20-03-27
20-04-21
20-05-18
20-06-09
20-07-03
20-07-27
250 个
200
150
100
50
0
20-05-06
20-05-12
20-05-18
20-05-22
20-05-28
20-06-03
20-06-09
20-06-15
20-06-19
20-06-29
20-07-03
20-07-09
20-07-15
20-07-21
20-07-27
跌停板 涨停板
跌停板 涨停板
资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所
今日个股创 60 日新高/低情况
今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，创 60 日新高的个股 130 只，较上一交易日减少 168 只，占比 3.52 ，低于过去 1 年平均水平；创 60 日新低的个股 67 只，
较上一交易日增加 23 只，占比 1.81 ，低于过去 1 年平均水平。
图 3：一年内每日创新高/低个股
2800 个
2400
2000
1600
1200
800
400
0
19-07-25
19-08-08
19-08-22
19-09-05
19-09-20
19-10-11
19-10-25
19-11-08
19-11-22
19-12-06
19-12-20
20-01-06
20-01-23
20-02-14
20-02-28
20-03-13
20-03-27
20-04-13
20-04-27
20-05-14
20-05-28
20-06-11
20-06-29
20-07-13
20-07-27
创阶段新低 创阶段新高
资料来源：Wind，天风证券研究所
1.3 今日个股多/空头排列情况
今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，形成多头排列看涨个股 1226 只， 较上一交易日减少 116 只，占比 33.19 ；形成空头排列看跌个股 127 只，较上一交易日增
加 19 只，占比 3.44 。
图 4：一年内每日多/空头排列个股
3600 个
3200
2800
2400
2000
1600
1200
800
400
0
19-08-07
19-08-22
19-09-06
19-09-24
19-10-16
19-10-31
19-11-15
19-12-02
19-12-17
20-01-02
20-01-22
20-02-14
20-03-02
20-03-17
20-04-01
20-04-17
20-05-07
20-05-22
20-06-08
20-06-23
20-07-10
20-07-27
空头排列 多头排列
资料来源：Wind，天风证券研究所
注：计算取 5、10、20、30 日均线。
大宗交易情况
今日大宗交易总成交额为 94992.08 万元，较上一交易日有所下降，折价率增加至 7.80 。
图 5：大宗交易统计及折价率
140
120
100
80
60
40
20
0
19-07-25
19-08-25
19-09-25
19-10-25
19-11-25
15.00
10.00
5.00
–
19-12-25
20-01-25
20-02-25
20-03-25
20-04-25
20-05-25
20-06-25
20-07-25
总成交额(万元) 折价率(右轴,%)
资料来源：Wind，天风证券研究所
龙虎榜机构席位买入情况
今日 A 股龙虎榜中，机构席位买入的非 ST 个股为复星医药、长城汽车、广汇汽车、赤峰黄金、艾迪药业、美克家居、阿科力。
资金面
截至 2020 年 7 月 24 日，股票型 ETF 规模为 6380.4 亿元，较上一交易日减少 330.93 亿元。
新发基金方面，近30 日偏股型基金发行份额2418.30 亿份，过去一年月均发行份额为910.59
亿份。
两融情况
上一交易日沪深两市两融余额 13876.27 亿元，周环比上升 0.84 。其中融资余额 13411.78
亿元。融资买入额 1257.99 亿元，融券卖出额 59.85 亿元，净买入额 1198.13 亿元，较上
一交易日 1240.01 亿元有所下降。
图 6：融资融券余额（亿元） 图 7：两融交易规模（亿元）
2,400
16,000
12,000
8,000
4,000
0
10%
6%
2%
-2%
-6%
2,000
1,600
1,200
800
400
0
19-06-21
19-07-21
19-08-21
19-09-21
19-10-21
19-11-21
19-12-21
20-01-21
20-02-21
20-03-21
20-04-21
20-05-21
20-06-21
20-07-21
融资融券余额(亿元) 周环比增速
19-06-21
19-08-21
19-10-21
19-12-21
20-02-21
20-04-21
20-06-21
融资买入额(亿元) 交易额差值(融资-融券)(亿元)
资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所
注：今日数据于次日披露。
2.2 沪/深港通资金情况
今日，沪股通资金净流出 38.16 亿元（人民币）；港股通资金净流出 4.99 亿元（人民币），
较上一交易日有所上升；资金净流向保持南向，净流出 33.17 亿元。今日，深港通方面，
深股通净流入 23.02 亿元，港股通净流入 21.77 亿元。
图 8：沪港通资金净流入情况
60
40
20
0
-20
-40
160
120
80
40
0
-40
-80
-120
-160
-200
-240
19-07-19
19-07-31
19-08-12
19-08-22
19-09-03
19-09-16
19-09-26
19-10-15
19-10-25
19-11-06
19-11-18
19-11-28
19-12-10
19-12-20
20-01-06
20-01-16
20-02-05
20-02-17
20-02-27
20-03-10
20-03-20
20-04-01
20-04-16
20-04-28
20-05-15
20-05-27
20-06-08
20-06-18
20-07-03
20-07-15
20-07-27
沪股通(亿元,人民币) 沪市港股通(亿元,人民币) 北向资金净流入（亿元，人民币，右轴）
资料来源：Wind，天风证券研究所
衍生品及其他
股指期货
截至今日收盘，沪深 300 期指 IF2008 报收 4497.00，上涨 0.38 ，贴水 0.69 ；沪深 300 报
收 4528.45 点，上涨 0.51 。
图 9：沪深 300 期指主力合约及基差
| 6,000 | 1.6% |
| 5,000 | 1.2%
0.8% |
| 4,000 | 0.4% |
| 3,000 | 0.0% |
| 2,000 | -0.4%
-0.8% |
1,000
0
20-02-05
20-02-19
20-03-04
20-03-18
20-04-01
-1.2%
-1.6%
20-04-15
20-04-29
20-05-13
20-05-27
20-06-10
20-06-24
20-07-08
20-07-22
基差-IF（右轴） 沪深300期货当月
资料来源：Wind，天风证券研究所
截至今日收盘，上证 50 期指 IH2008 报收 3158.20，上涨 0.16 ，贴水 0.16 ；上证 50 报收
3163.23 点，上涨 0.16 。
图 10：上证 50 期指主力合约及基差
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
20-02-05
20-02-19
20-03-04
20-03-18
20-04-01
2.4%
2.0%
1.6%
1.2%
0.8%
0.4%
0.0%
-0.4%
-0.8%
-1.2%
-1.6%
-2.0%
20-04-15
20-04-29
20-05-13
20-05-27
20-06-10
20-06-24
20-07-08
20-07-22
基差-IH（右轴） 上证50期货当月连续
资料来源：Wind，天风证券研究所
截至今日收盘，中证 500 期指 IC2008 报收 6207.60，下跌 0.19 ，贴水 1.45 ；中证 500
报收 6298.74 点，上涨 0.23 。
图 11：中证 500 期指主力合约及基差
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
20-02-05
20-02-19
20-03-04
20-03-18
20-04-01
1.0%
0.5%
0.0%
-0.5%
-1.0%
-1.5%
20-04-15
20-04-29
20-05-13
20-05-27
20-06-10
20-06-24
20-07-08
20-07-22
基差-IC（右轴） 中证500期货当月连续
资料来源：Wind，天风证券研究所
股票期权
波动率指数
今日波动率指数为 29.23，较上一交易日下降 4.32 ，今日该指数略有下降，50ETF 报收 3.21，较上一交易日上涨 0.34 。
图 12：中国波指及 50ETF 走势图
45 4
40
35 3
30
25
2
20
15
10 1
5
0 0
18-09-07
18-10-07
18-11-07
18-12-07
19-01-07
19-02-07
19-03-07
19-04-07
19-05-07
19-06-07
19-07-07
19-08-07
19-09-07
19-10-07
19-11-07
19-12-07
20-01-07
20-02-07
20-03-07
20-04-07
20-05-07
20-06-07
20-07-07
波动率指数 上证50ETF（右轴）
资料来源：Wind，天风证券研究所
PUT CALL RATIO
截至今日收盘，PCR（成交量）和 PCR（持仓量）分别为 1.09 和 0.78，较上一周环比分别上升 71.62 和下降 20.94 。
图 13：PCR（成交量） 图 14：PCR（持仓量）
3
3.5
2
2.5
1
0 1.5
18-08-20
18-09-20
18-10-20
18-11-20
18-12-20
19-01-20
19-02-20
19-03-20
19-04-20
19-05-20
19-06-20
19-07-20
19-08-20
19-09-20
19-10-20
19-11-20
19-12-20
20-01-20
20-02-20
20-03-20
20-04-20
20-05-20
20-06-20
20-07-20
2.5 4
2.0 3
1.5
2
1.0
0.5 1
0.0 0
18-08-20
18-10-20
18-12-20
19-02-20
19-04-20
19-06-20
19-08-20
19-10-20
19-12-20
20-02-20
20-04-20
20-06-20
PCR(volume) 上证50ETF（右轴）
PCR(oi) 上证50ETF（右轴）
资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所
分级基金
今日统计交易活跃的主动股票型和被动股票型分级基金（日成交额大于 1000 万元），平均
整体溢价率为 4.5826 ，整体折价率波动较大，部分品种存在套利机会。
图 15：活跃分级基金整体折溢价率( )
12
10
8
6
4
2
0
-2
19-07-23
19-08-07
19-08-22
19-09-06
19-09-24
19-10-16
19-10-31
19-11-15
19-12-02
19-12-17
20-01-02
20-01-22
20-02-14
20-03-02
20-03-17
20-04-01
20-04-17
20-05-07
20-05-22
20-06-08
20-06-23
20-07-10
20-07-27
资料来源：Wind，天风证券研究所
金融工程 | 金工定期报告
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观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 |
投资评级声明
类别 说明 评级 体系
买入 预期股价相对收益 20 以上
| 股票投资评级 | 自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 增持 预期股价相对收益 10 -20
深 300 指数的涨跌幅 持有 预期股价相对收益-10 -10 卖出 预期股价相对收益-10 以下 |
| 行业投资评级 | 强于大市 预期行业指数涨幅 5以上
自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 中性 预期行业指数涨幅-5-5 深 300 指数的涨跌幅 弱于大市 预期行业指数涨幅-5以下 |
天风证券研究
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金融工程 | 金工定期报告
证券研究报告
金融工程
2020 年 07 月 27 日
市场情绪一览 2020-07-27
情绪面
| 作者 | |
| 吴先兴 | 分析师 |
| SAC 执业证书编号：S1110516120001 | |
| 何青青 | 联系人 |
| heqingqing@tfzq.com | |
今日 A 股 3694 只非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，自然涨停
64 只，自然跌停 16 只，分别占比 1.73 和 0.43 。涨停封板率为 68.42 ，
连板率为 15.62 。
| 相关报告 |
| 1 《金融工程：金融工程-因子监控及指数增强组合跟踪周报 2020-07-26》
2020-07-26 |
| 2 《金融工程：金融工程-量化择时周
报 2020-07-26 》 2020-07-26 |
| 3 《金融工程：金融工程-戴维斯双击
本周超额基准 2.05 》 2020-07-26 |
今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，创 60 日新高的个股 130 只，较上一交易日减少 168 只，占比 3.52 ，低于过去 1 年平均水
平；创 60 日新低的个股 67 只，较上一交易日增加 23 只，占比 1.81 ，低
于过去 1 年平均水平。
今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，形成多头排列看涨个股 1226 只，较上一交易日减少 116 只，占比 33.19 ；形成空头排列
看跌个股 127 只，较上一交易日增加 19 只，占比 3.44 。
今日大宗交易总成交额为 94992.08 万元，较上一交易日有所下降，折价率
增加至 7.80 。
今日 A 股龙虎榜中，机构席位买入的非 ST 个股为复星医药、长城汽车、广汇汽车、赤峰黄金、艾迪药业、美克家居、阿科力。
资金面
截至 2020 年 7 月 24 日，股票型 ETF 规模为 6380.4 亿元，较上一交易日减
少 330.93 亿元。新发基金方面，近 30 日偏股型基金发行份额 2418.30 亿
份，过去一年月均发行份额为 910.59 亿份。
上一交易日沪深两市两融余额 13876.27 亿元，周环比上升 0.84 。其中融
资余额 13411.78 亿元。融资买入额 1257.99 亿元，融券卖出额 59.85 亿元，
净买入额 1198.13 亿元，较上一交易日 1240.01 亿元有所下降。
今日，沪股通资金净流出 38.16 亿元（人民币）；港股通资金净流出 4.99
亿元（人民币），较上一交易日有所上升；资金净流向保持南向，净流出
33.17 亿元。今日，深港通方面，深股通净流入 23.02 亿元，港股通净流入
-
- 亿元。
衍生品及其他
截至今日收盘，沪深 300 期指 IF2008 报收 4497.00，上涨 0.38 ，贴水 0.69 ；沪深 300 报收 4528.45 点，上涨 0.51 。
截至今日收盘，上证 50 期指 IH2008 报收 3158.20，上涨 0.16 ，贴水 0.16 ；上证 50 报收 3163.23 点，上涨 0.16 。
截至今日收盘，中证 500 期指IC2008 报收 6207.60，下跌 0.19 ，贴水 1.45 ；中证 500 报收 6298.74 点，上涨 0.23 。
今日波动率指数为 29.23，较上一交易日下降 4.32 ，今日该指数略有下降， 50ETF 报收 3.21，较上一交易日上涨 0.34 。
截至今日收盘，PCR（成交量）和 PCR（持仓量）分别为 1.09 和 0.78，较上一周环比分别上升 71.62 和下降 20.94 。
今日统计交易活跃的主动股票型和被动股票型分级基金（日成交额大于1000 万元），平均整体溢价率为 4.5826 ，整体折价率波动较大，部分品种存在套利机会。
风险提示：1.本报告基于历史数据统计；2.本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1
| 内容目录 |
|
| 图表目录 |
| 图 1：一年内每日自然涨跌停个股 3
图 2：一季度内每日自然涨跌停个股 3 图 3：一年内每日创新高/低个股 3 图 4：一年内每日多/空头排列个股 4 图 5：大宗交易统计及折价率 4 图 6：融资融券余额（亿元） 5 图 7：两融交易规模（亿元） 5 图 8：沪港通资金净流入情况 5 图 9：沪深 300 期指主力合约及基差 6 图 10：上证 50 期指主力合约及基差 6 图 11：中证 500 期指主力合约及基差 7 图 12：中国波指及 50ETF 走势图 7 图 13：PCR（成交量） 8 图 14：PCR（持仓量） 8 图 15：活跃分级基金整体折溢价率() 8 |
情绪面
今日个股自然涨跌停情况
今日 A 股 3694 只非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，自然涨停 64 只，自然跌停 16 只，分别占比 1.73 和 0.43 。涨停封板率为 68.42 ，连板率为 15.62 。
图 1：一年内每日自然涨跌停个股 图 2：一季度内每日自然涨跌停个股
250个
200
150
100
50
0
19-07-25
19-08-16
19-09-09
19-10-09
19-10-31
19-11-22
19-12-16
20-01-08
20-02-12
20-03-05
20-03-27
20-04-21
20-05-18
20-06-09
20-07-03
20-07-27
250 个
200
150
100
50
0
20-05-06
20-05-12
20-05-18
20-05-22
20-05-28
20-06-03
20-06-09
20-06-15
20-06-19
20-06-29
20-07-03
20-07-09
20-07-15
20-07-21
20-07-27
跌停板 涨停板
跌停板 涨停板
资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所
今日个股创 60 日新高/低情况
今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，创 60 日新高的个股 130 只，较上一交易日减少 168 只，占比 3.52 ，低于过去 1 年平均水平；创 60 日新低的个股 67 只，
较上一交易日增加 23 只，占比 1.81 ，低于过去 1 年平均水平。
图 3：一年内每日创新高/低个股
2800 个
2400
2000
1600
1200
800
400
0
19-07-25
19-08-08
19-08-22
19-09-05
19-09-20
19-10-11
19-10-25
19-11-08
19-11-22
19-12-06
19-12-20
20-01-06
20-01-23
20-02-14
20-02-28
20-03-13
20-03-27
20-04-13
20-04-27
20-05-14
20-05-28
20-06-11
20-06-29
20-07-13
20-07-27
创阶段新低 创阶段新高
资料来源：Wind，天风证券研究所
1.3 今日个股多/空头排列情况
今日 A 股非 ST 个股中，排除停牌、一字板涨跌停个股，形成多头排列看涨个股 1226 只， 较上一交易日减少 116 只，占比 33.19 ；形成空头排列看跌个股 127 只，较上一交易日增
加 19 只，占比 3.44 。
图 4：一年内每日多/空头排列个股
3600 个
3200
2800
2400
2000
1600
1200
800
400
0
19-08-07
19-08-22
19-09-06
19-09-24
19-10-16
19-10-31
19-11-15
19-12-02
19-12-17
20-01-02
20-01-22
20-02-14
20-03-02
20-03-17
20-04-01
20-04-17
20-05-07
20-05-22
20-06-08
20-06-23
20-07-10
20-07-27
空头排列 多头排列
资料来源：Wind，天风证券研究所
注：计算取 5、10、20、30 日均线。
大宗交易情况
今日大宗交易总成交额为 94992.08 万元，较上一交易日有所下降，折价率增加至 7.80 。
图 5：大宗交易统计及折价率
140
120
100
80
60
40
20
0
19-07-25
19-08-25
19-09-25
19-10-25
19-11-25
15.00
10.00
5.00
–
19-12-25
20-01-25
20-02-25
20-03-25
20-04-25
20-05-25
20-06-25
20-07-25
总成交额(万元) 折价率(右轴,%)
资料来源：Wind，天风证券研究所
龙虎榜机构席位买入情况
今日 A 股龙虎榜中，机构席位买入的非 ST 个股为复星医药、长城汽车、广汇汽车、赤峰黄金、艾迪药业、美克家居、阿科力。
资金面
截至 2020 年 7 月 24 日，股票型 ETF 规模为 6380.4 亿元，较上一交易日减少 330.93 亿元。
新发基金方面，近30 日偏股型基金发行份额2418.30 亿份，过去一年月均发行份额为910.59
亿份。
两融情况
上一交易日沪深两市两融余额 13876.27 亿元，周环比上升 0.84 。其中融资余额 13411.78
亿元。融资买入额 1257.99 亿元，融券卖出额 59.85 亿元，净买入额 1198.13 亿元，较上
一交易日 1240.01 亿元有所下降。
图 6：融资融券余额（亿元） 图 7：两融交易规模（亿元）
2,400
16,000
12,000
8,000
4,000
0
10%
6%
2%
-2%
-6%
2,000
1,600
1,200
800
400
0
19-06-21
19-07-21
19-08-21
19-09-21
19-10-21
19-11-21
19-12-21
20-01-21
20-02-21
20-03-21
20-04-21
20-05-21
20-06-21
20-07-21
融资融券余额(亿元) 周环比增速
19-06-21
19-08-21
19-10-21
19-12-21
20-02-21
20-04-21
20-06-21
融资买入额(亿元) 交易额差值(融资-融券)(亿元)
资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所
注：今日数据于次日披露。
2.2 沪/深港通资金情况
今日，沪股通资金净流出 38.16 亿元（人民币）；港股通资金净流出 4.99 亿元（人民币），
较上一交易日有所上升；资金净流向保持南向，净流出 33.17 亿元。今日，深港通方面，
深股通净流入 23.02 亿元，港股通净流入 21.77 亿元。
图 8：沪港通资金净流入情况
60
40
20
0
-20
-40
160
120
80
40
0
-40
-80
-120
-160
-200
-240
19-07-19
19-07-31
19-08-12
19-08-22
19-09-03
19-09-16
19-09-26
19-10-15
19-10-25
19-11-06
19-11-18
19-11-28
19-12-10
19-12-20
20-01-06
20-01-16
20-02-05
20-02-17
20-02-27
20-03-10
20-03-20
20-04-01
20-04-16
20-04-28
20-05-15
20-05-27
20-06-08
20-06-18
20-07-03
20-07-15
20-07-27
沪股通(亿元,人民币) 沪市港股通(亿元,人民币) 北向资金净流入（亿元，人民币，右轴）
资料来源：Wind，天风证券研究所
衍生品及其他
股指期货
截至今日收盘，沪深 300 期指 IF2008 报收 4497.00，上涨 0.38 ，贴水 0.69 ；沪深 300 报
收 4528.45 点，上涨 0.51 。
图 9：沪深 300 期指主力合约及基差
| 6,000 | 1.6% |
| 5,000 | 1.2%
0.8% |
| 4,000 | 0.4% |
| 3,000 | 0.0% |
| 2,000 | -0.4%
-0.8% |
1,000
0
20-02-05
20-02-19
20-03-04
20-03-18
20-04-01
-1.2%
-1.6%
20-04-15
20-04-29
20-05-13
20-05-27
20-06-10
20-06-24
20-07-08
20-07-22
基差-IF（右轴） 沪深300期货当月
资料来源：Wind，天风证券研究所
截至今日收盘，上证 50 期指 IH2008 报收 3158.20，上涨 0.16 ，贴水 0.16 ；上证 50 报收
3163.23 点，上涨 0.16 。
图 10：上证 50 期指主力合约及基差
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
20-02-05
20-02-19
20-03-04
20-03-18
20-04-01
2.4%
2.0%
1.6%
1.2%
0.8%
0.4%
0.0%
-0.4%
-0.8%
-1.2%
-1.6%
-2.0%
20-04-15
20-04-29
20-05-13
20-05-27
20-06-10
20-06-24
20-07-08
20-07-22
基差-IH（右轴） 上证50期货当月连续
资料来源：Wind，天风证券研究所
截至今日收盘，中证 500 期指 IC2008 报收 6207.60，下跌 0.19 ，贴水 1.45 ；中证 500
报收 6298.74 点，上涨 0.23 。
图 11：中证 500 期指主力合约及基差
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
20-02-05
20-02-19
20-03-04
20-03-18
20-04-01
1.0%
0.5%
0.0%
-0.5%
-1.0%
-1.5%
20-04-15
20-04-29
20-05-13
20-05-27
20-06-10
20-06-24
20-07-08
20-07-22
基差-IC（右轴） 中证500期货当月连续
资料来源：Wind，天风证券研究所
股票期权
波动率指数
今日波动率指数为 29.23，较上一交易日下降 4.32 ，今日该指数略有下降，50ETF 报收 3.21，较上一交易日上涨 0.34 。
图 12：中国波指及 50ETF 走势图
45 4
40
35 3
30
25
2
20
15
10 1
5
0 0
18-09-07
18-10-07
18-11-07
18-12-07
19-01-07
19-02-07
19-03-07
19-04-07
19-05-07
19-06-07
19-07-07
19-08-07
19-09-07
19-10-07
19-11-07
19-12-07
20-01-07
20-02-07
20-03-07
20-04-07
20-05-07
20-06-07
20-07-07
波动率指数 上证50ETF（右轴）
资料来源：Wind，天风证券研究所
PUT CALL RATIO
截至今日收盘，PCR（成交量）和 PCR（持仓量）分别为 1.09 和 0.78，较上一周环比分别上升 71.62 和下降 20.94 。
图 13：PCR（成交量） 图 14：PCR（持仓量）
3
3.5
2
2.5
1
0 1.5
18-08-20
18-09-20
18-10-20
18-11-20
18-12-20
19-01-20
19-02-20
19-03-20
19-04-20
19-05-20
19-06-20
19-07-20
19-08-20
19-09-20
19-10-20
19-11-20
19-12-20
20-01-20
20-02-20
20-03-20
20-04-20
20-05-20
20-06-20
20-07-20
2.5 4
2.0 3
1.5
2
1.0
0.5 1
0.0 0
18-08-20
18-10-20
18-12-20
19-02-20
19-04-20
19-06-20
19-08-20
19-10-20
19-12-20
20-02-20
20-04-20
20-06-20
PCR(volume) 上证50ETF（右轴）
PCR(oi) 上证50ETF（右轴）
资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所
分级基金
今日统计交易活跃的主动股票型和被动股票型分级基金（日成交额大于 1000 万元），平均
整体溢价率为 4.5826 ，整体折价率波动较大，部分品种存在套利机会。
图 15：活跃分级基金整体折溢价率( )
12
10
8
6
4
2
0
-2
19-07-23
19-08-07
19-08-22
19-09-06
19-09-24
19-10-16
19-10-31
19-11-15
19-12-02
19-12-17
20-01-02
20-01-22
20-02-14
20-03-02
20-03-17
20-04-01
20-04-17
20-05-07
20-05-22
20-06-08
20-06-23
20-07-10
20-07-27
资料来源：Wind，天风证券研究所
金融工程 | 金工定期报告
| 分析师声明 |
| 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 |
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| 特别声明 |
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观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 |
投资评级声明
类别 说明 评级 体系
买入 预期股价相对收益 20 以上
| 股票投资评级 | 自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 增持 预期股价相对收益 10 -20
深 300 指数的涨跌幅 持有 预期股价相对收益-10 -10 卖出 预期股价相对收益-10 以下 |
| 行业投资评级 | 强于大市 预期行业指数涨幅 5以上
自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 中性 预期行业指数涨幅-5-5 深 300 指数的涨跌幅 弱于大市 预期行业指数涨幅-5以下 |
天风证券研究
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